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成本：土耳其-敘利亞地震導致原油短期供應受到影響，加上俄羅斯可能減產50萬桶/日，且OPEC+不會因俄羅斯減產而增加供應，短期油價存一定支撐，但美聯儲和歐洲央行接連發(fā)表鷹派言論仍壓制油價，布油關注85-90美元/桶附近壓力。原料PX方面，亞洲及國內PX開工率周度略下降，亞洲PX開工率72.6%（-0.4%），中國PX開工率72.9%（-0.4%）。據聞廣東石化PX出合格品，供需逐步寬松加高估值，PX上漲乏力，且原料端偏強，PXN壓縮明顯，至310美元/噸。
　　供需：1月PTA大幅累庫，預估2月累庫幅度依然較大。周度PTA負荷調整至75.9%附近（+0.3%），預計低加工費下繼續(xù)提升空間有限；需求上，元宵節(jié)后下游聚酯負荷回升至78%（+11%）；且織造負荷回升明顯，但節(jié)后新訂單偏弱且節(jié)前原料備貨較多，滌絲產銷持續(xù)偏弱，聚酯累庫壓力逐步增加。
　　估值：偏低。PTA現貨加工費壓縮至168元/噸附近，TA05盤面加工費178元/噸；
　　觀點：因PXN偏高，存量裝置PX負荷逐步提升，且新裝置投產時間臨近，一季度PX存累庫預期，疊加下游PTA加工費偏低，PX或逐步承壓。盡管元宵節(jié)后聚酯及終端負荷提升加快，但終端訂單較往年同期偏弱，且節(jié)前原料備貨較多，2月產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均以累庫為主，短期仍承壓市場心態(tài)。短期PTA自身供需格局偏弱，自身驅動不強，且成本端重心支撐減弱，短期PTA重心偏弱。