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日內(nèi)行情：
　　美國公布強勁的1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及市場修正對于美聯(lián)儲政策利率預(yù)期之后，上周至今倫敦黃金在1850-1890美元/盎司之間波動，以等待美國1月份通脹數(shù)據(jù)的指引，目前市場預(yù)期1月份美國CPI和核心CPI分別同比增長6.2%和5.5%。市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的修正令到貴金屬脫離2022年11月至2022年1月份的上漲趨勢，但美聯(lián)儲放緩緊縮步伐以及美國經(jīng)濟衰退預(yù)期支撐貴金屬價格，預(yù)計貴金屬轉(zhuǎn)入高位盤整格局，經(jīng)濟衰退預(yù)期下白銀繼續(xù)弱于黃金。
　　中線行情：
　　2022年11月份至2022年2月初，由于美國通脹壓力持續(xù)緩解，實體經(jīng)濟疲軟信號增多，市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩緊縮步伐并在2023年下半年兩次降息，美聯(lián)儲連續(xù)兩次放緩緊縮步伐則部分支持了市場觀點，因此美元指數(shù)從115附近大幅調(diào)整至101下方，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則持續(xù)反彈。但居民部門超額儲蓄以及健康的資產(chǎn)負債表使得美國經(jīng)濟具有較強韌性，通脹結(jié)構(gòu)性以及經(jīng)濟韌性使得通脹在回落到5%附近之后，進一步回落的速度將有所放緩，美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率并不高。市場預(yù)期遠走在美聯(lián)儲實際行動前面意味著市場與美聯(lián)儲之間的分歧需要修正，美國1月份靚麗的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)第一次修正，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲加息頂點為5-5.25%，而2023年下半年降息次數(shù)從之前的兩次下降為1次。我們認為這樣的修正還將多次出現(xiàn)，而倫敦黃金也可能告別前面三個月的強勢反彈走勢而轉(zhuǎn)入高位盤整階段。在美聯(lián)儲還將繼續(xù)放緩緊縮步伐并最終停止加息之前，計價貨幣因素以及經(jīng)濟衰退預(yù)期將繼續(xù)支撐金價，但美聯(lián)儲降息預(yù)期的減退使得金價缺乏上漲動能。另外在經(jīng)濟增長勢頭放緩階段，我們預(yù)計工業(yè)屬性較強的白銀價格走勢持續(xù)弱于黃金。