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【品種觀(guān)點(diǎn)】
　　全球天膠產(chǎn)量雖呈現(xiàn)收縮，但國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存處于高位，去庫(kù)回暖預(yù)期偏慢，供應(yīng)端對(duì)膠價(jià)支撐較弱。需求端，隨著輪胎成品庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，帶動(dòng)企業(yè)產(chǎn)能利用率提升，對(duì)原料補(bǔ)貨或有增加預(yù)期，供需博弈下，預(yù)計(jì)天膠短期下跌空間有限，關(guān)注中長(zhǎng)期逢低做多機(jī)會(huì)。
　　【利多因素】
　　全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比縮減至低水平，未來(lái)兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期減少，對(duì)割膠工作影響減弱。需求方面，上周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.50%，環(huán)比+35.10%，同比+63.02%，中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.65%，環(huán)比+31.46%，同比+54.63%。預(yù)計(jì)本周期中國(guó)輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍存穩(wěn)中提升可能。
　　【利空因素】
　　庫(kù)存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2023年2月5日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存126.9萬(wàn)噸，較上期增加3.14萬(wàn)噸，增幅2.54%。本周深色膠社會(huì)總庫(kù)存為70.1萬(wàn)噸，較上周增幅2.35%。其中青島現(xiàn)貨庫(kù)存環(huán)比增幅2.53%；云南庫(kù)存增加0.58%；越南10#增幅28.69%；NR庫(kù)存降幅8.82%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為56.78萬(wàn)噸，較上周增幅2.76%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.72%，3L環(huán)比增加16.12%。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.5%至4.75%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。上調(diào)后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率為2007年10月以來(lái)的最高水平。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】
　　關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、下游需求變化及國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。