>> 華泰期貨-股指期貨日報：美國通脹略超預期，美股波動加劇-230215
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
A股盤面活躍度上升，成交量升至9000億元，北向資金短期結束大幅凈流入，但未出現(xiàn)離場現(xiàn)象，表明外資對國內(nèi)資產(chǎn)配置信心提升，內(nèi)資也加快入場腳步，隨著市場回暖，預計將有更多增量資金入場。國內(nèi)宏觀和經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉好，表明政策見效，為繼續(xù)修復經(jīng)濟，預計將持續(xù)推動政策落地。美國通脹小幅超預期，加劇美股波動。當前多IM空IH的套利策略達到高位，大盤指數(shù)存在較大回補空間，建議回調做多IF、IH。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設備板塊。
核心觀點
■市場分析
股指期貨：A股三大指數(shù)高開后走勢分化，上證指數(shù)創(chuàng)7個月新高。截至收盤，上證指數(shù)漲0.28%報3293.28點，深證成指跌0.15%報12094.94點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.31%報2565.15點；兩市成交9140億元；北向資金全天凈流入6億元。盤面上，石油石化、鋼鐵、輕工制造、有色金屬板塊領漲，商貿(mào)零售、社會服務、傳媒、通信板塊跌幅居前。港股震蕩收跌，恒生指數(shù)跌0.24%報21113.76點，恒生科技指數(shù)跌1.01%。美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.46%報34089.27點，標普500指數(shù)跌0.03%報4136.13點，納指漲0.57%報11960.15點。
消費為主要抓手。當前跨境航班明顯增多，從2月國際航班計劃來看，航空公司加大了對熱門地區(qū)的旅游線路，如東南亞、澳大利亞，旅客在近月淡季出行需求增加。國內(nèi)多省市如山東、浙江、海南等地，出臺提振消費獎補政策。同時中央一號文件也指出，加強農(nóng)村公路養(yǎng)護和安全管理，推動與沿線配套設施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、旅游景區(qū)、鄉(xiāng)村旅游重點村一體化建設。在海外衰退預期下，外需走弱，內(nèi)需為我國復蘇階段的主要抓手，引導和支持提振消費是當前的重要工作。
內(nèi)資活躍。在國內(nèi)預期好轉，同時宏觀和經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷驗證的環(huán)境下，股市反彈力度較大，國內(nèi)機構活躍度明顯上升。多家私募的基金備案數(shù)量增加，倉位也見底回升，券商調研熱情高漲，今年已有400余家上市公司被調研，主要行業(yè)涉及電子、計算機、醫(yī)藥生物。
美國通脹壓力仍存。美國勞工數(shù)據(jù)顯示，1月美國CPI同比漲幅由上月的6.5%回落至6.4%，為連續(xù)7個月漲幅下降，創(chuàng)2021年10月以來最低，但高于預期值6.2%，核心CPI同比上漲5.6%，通脹繼續(xù)下行，但受能源和房租價格影響，趨勢明顯放緩，疊加勞動力市場尚未降溫，后續(xù)抑制通脹的壓力仍然較大，市場預期3月美聯(lián)儲加息25bp的概率超90%，美股波動加劇，沖高回落。
關注汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設備行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉型、產(chǎn)業(yè)升級目標，成長空間大，同時目前營收處于快速擴張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點關注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標一般由行業(yè)的成交額演算得來，當前主要為綜汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設備行業(yè)。
總的來說，A股盤面活躍度上升，成交量升至9000億元，北向資金短期結束大幅凈流入，但未出現(xiàn)離場現(xiàn)象，表明外資對國內(nèi)資產(chǎn)配置信心提升，內(nèi)資也加快入場腳步，隨著市場回暖，預計將有更多增量資金入場。國內(nèi)宏觀和經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉好，表明政策見效，為繼續(xù)修復經(jīng)濟，預計將持續(xù)推動政策落地。美國通脹小幅超預期，加劇美股波動。當前多IM空IH的套利策略達到高位，大盤指數(shù)存在較大回補空間，建議回調做多IF、IH。行業(yè)方面，推薦汽車、石油石化、農(nóng)林牧漁、機械設備板塊。
■策略
單邊謹慎偏多
■風險
若中美關系轉差、海外貨幣政策超預期收緊、發(fā)生主權債務危機、地緣風險升級，股指有下行風險
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