>> 華泰期貨-橡膠日報：輪胎開工率環(huán)比上漲，膠價低位偏強(qiáng)震蕩-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 767KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
全球原料供應(yīng)季節(jié)性淡季支撐膠價，主流原料價格小幅上漲，橡膠下行空間有限，輪胎開工率環(huán)比上漲，半鋼胎替換市場銷售向好，膠價經(jīng)過一輪下跌后市場惜售情緒增加，市場空頭情緒有所減緩，膠價低位偏強(qiáng)震蕩。
核心觀點(diǎn)
市場分析
期現(xiàn)價差：2月16日，RU主力收盤12565元/噸（+35），NR主力收盤價9970元/噸（+35）。RU基差-565元/噸（-35），NR基差-206元/噸（+13）。RU非標(biāo)價差1640元/噸（+35），煙片進(jìn)口利潤-520元/噸（+6）。
現(xiàn)貨市場：2月16日，全乳膠報價12000元/噸（0），混合膠報價10925元/噸（0），3L現(xiàn)貨報價11575元/噸（-25），STR20#報價1425美元/噸（0），丁苯報價11900元/噸（+200）。
泰國原料：生膠片無報價，杯膠39.05泰銖/公斤（+0.25），膠水49.9泰銖/公斤（+0.2），煙片49.35泰銖/公斤（+0.1）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：國內(nèi)全面停割暫無報價
截至2月10日：交易所總庫存196282（+2808），交易所倉單185220（0）。
截止2月16日，國內(nèi)全鋼胎開工率為67.58%（+5.31%），國內(nèi)半鋼胎開工率為71.72%(+4.02%）。
觀點(diǎn)：供應(yīng)端，泰國減產(chǎn)期原料產(chǎn)出有限，全球原料供應(yīng)收縮，主流原料小幅上漲，膠價底部有支撐，橡膠下行空間有限；需求端，輪胎開工率環(huán)比上漲，半鋼胎替換市場銷售向好；庫存方面，庫存累庫情況依舊存在，關(guān)注需求繼續(xù)改善帶來的庫存有效去化，膠價經(jīng)過一輪下跌后市場惜售情緒增加，市場偏空情緒有所減緩，膠價低位偏強(qiáng)震蕩。
策略
中性偏多，全球原料供應(yīng)季節(jié)性淡季支撐膠價，輪胎開工率環(huán)比上漲，膠價經(jīng)過一輪下跌后市場惜售情緒增加，空頭情緒減緩，逢低做多安全邊際走高，橡膠偏多思路對待。
風(fēng)險
國內(nèi)進(jìn)口節(jié)奏的變化、國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期等
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