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【交易策略】
　　鐵礦盤面價格連續(xù)兩日回升，基本面并未出現(xiàn)變化，前期價格下跌導致市場偏弱情緒有所緩和，但市場情緒難以回到春節(jié)前期。宏觀面來看，節(jié)前鐵礦市場持續(xù)交易宏觀強預期邏輯對盤面支撐且交易時間較長，但今年上半年下游地產需求大概率難以好轉較為確定，市場分歧遠沒有去年同期大，因此強預期對價格支撐會明顯較弱，且交易持續(xù)時間預計也較短。供需來看，當前鋼廠鐵水產量難以較快回升，供應端發(fā)運較為平穩(wěn)，進口鐵礦港口庫存難以進入去庫周期，難以看到去年鐵元素從上游向下游轉移。從盤面估值來看，當前鐵礦主力合約基差率以及國內對新加坡鐵礦掉期貼水率顯著低于去年同期，盤面估值明顯偏高。總體來看，鐵礦盤面估值明顯偏高，今年上半年宏觀預期和基本面都會弱于去年同期，價格上漲高位預計顯著低于去年。同時政策端加大調控預期較強，雖然盤面價格高位市場博弈會加大，價格下跌趨勢可能反復博弈，但資金對盤面估值推升動力明顯會轉弱，同時市場交易邏輯有望轉向現(xiàn)實，價格高位盤面回落風險較大。
　　交易策略：建議做空鐵礦05合約。