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基金介紹。湘財長順是湘財基金旗下的一只強股混合型基金，契約規(guī)定基金的股票投資比例為基金資產的60%-95%。截至2022年12月31日，基金合計規(guī)模為3.87億元。當前基金由車廣路、徐亦達、程濤三位基金經理共同掛名管理。
　　基金業(yè)績表現。湘財長順自2020年1月10日至2023年1月31日的區(qū)間凈值增長率為50.71%，位于同類產品的前三分之一?；鸬拈L期業(yè)績表現更好，風險控制效果較好，年化波動率以及最大回撤控制均好于同類產品平均水平，分別位于同類產品的前35%、12%。綜合風險與收益后，產品的風險調整后夏普比率和收益回撤比均位于同類產品的前30%。從滾動投資業(yè)績來看，在2020年1月10日以來的任意時點投資湘財長順并持有1年的業(yè)績，獲得正投資收益的概率為70%，相對于同類產品均值的勝率為62%；滾動持有2年獲得正投資收益的概率為81%，相對于同類產品均值的勝率為100%。
　　基金投資風格。我們認為，該基金淡化擇時?；鸾浝砘谧陨隙卵信校m度左側布局，會積極把握成長、消費、周期等多板塊的市場主線投資機會，行業(yè)覆蓋面較廣。基金經理會基于追求最優(yōu)風險收益比的投資理念進行個股標的的選擇，對于安全邊際有一定要求，不抱團。持股集中度在2021年以來明顯提升，目前高于同類產品平均水平。換手率相對同類平均處于偏高水平，主要源于基金經理會根據最優(yōu)風險收益比原則對組合進行動態(tài)優(yōu)化，推升了換手。
　　公司權益資產投資實力?；鸸就堆衅脚_實力強弱對于基金經理投資操作存在一定的影響。湘財基金管理公司成立于2018年7月。截至2022年12月31日，公募管理規(guī)模合計約29.34億元。從主動權益資產的管理業(yè)績來看，湘財基金的長期管理業(yè)績優(yōu)于短期。分年度來看，公司在2020、2021年結構性行情下公司業(yè)績排名均位于同業(yè)前25%，但在2022年未能戰(zhàn)勝同類平均。
　　風險提示。1）基金產品過往的業(yè)績并不能代表未來表現，本報告基于客觀數據分析，不構成任何推薦建議；2）作為主動權益類產品，基金的業(yè)績表現與基金經理緊密相關，需要關注基金經理變動對業(yè)績的影響；3）基金為主動權益類產品，股票價格的波動對組合影響較大，適合具備中高風險承受能力的投資者持有；4）基金2021年以來行業(yè)集中度等有所提升，投資策略或有所改變，業(yè)績延續(xù)性有待觀察；5）基金規(guī)模提升后，相對偏好中小市值標的的投資策略或需要調整，業(yè)績延續(xù)性有待觀察。