>> 華泰期貨-鎳不銹鋼周報:全球精煉鎳顯性庫存繼續(xù)小幅下降-230219
| 上傳日期: |
2023/2/19 |
大小: |
1116KB |
| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
華泰期貨 |
| 評級: |
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作者: |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鎳品種: 上周鎳價持續(xù)下挫,現(xiàn)貨市場成交偏弱,因部分保稅區(qū)貨源流入國內(nèi)市場,進口鎳升水小幅下降。SMM數(shù)據(jù),本周金川鎳升水上漲1000元/噸至7750元/噸,俄鎳升水下降600元/噸至5150元/噸,鎳豆升水持平為3300元/噸;LME鎳0-3價差下降3.5美元/噸至-222美元/噸。本周滬鎳庫存減少97噸至3283噸,LME鎳庫存減少2898噸至45174噸,上海保稅區(qū)鎳庫存減少500噸至7000噸,中國(含保稅區(qū))精煉鎳庫存減少109噸至11768噸,全球精煉鎳顯性庫存減少3007噸至56942噸,全球精煉鎳顯性庫存小幅下降,絕對值仍處于歷史低位。 ■鎳觀點: 當前鎳仍處于中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾之中,后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量,精煉鎳供需或?qū)⑥D(zhuǎn)為過剩,中線預(yù)期偏空。短期來看,全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位,低庫存與低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大,價格受資金情緒主導(dǎo)。雖然當前鎳價已處于歷史高位,較產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)產(chǎn)品存在明顯的高估現(xiàn)象,但低庫存低倉單狀態(tài)暫未改變,擠倉風險仍未解除,建議暫時觀望。 ■鎳策略: 中性。 ■風險: 低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
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