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原油價(jià)格低位震蕩，PX新裝置投產(chǎn)供應(yīng)回升，短期內(nèi)PX庫(kù)存偏低PXN價(jià)差或維持強(qiáng)勢(shì)但在供應(yīng)增加情況下存在走弱可能，PTA受成本和需求壓制，加工費(fèi)低位運(yùn)行，需重點(diǎn)關(guān)注聚酯需求復(fù)蘇情況。
　　PTA：
　　1.基本面：原油端價(jià)格走勢(shì)震蕩，成本端PX供應(yīng)增加，廣東石化近期已投產(chǎn)，3月季節(jié)性檢修較多，海外方面沙特重啟失敗再度停車，進(jìn)口預(yù)計(jì)較低。供應(yīng)端PTA開工負(fù)荷變動(dòng)較小，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)大幅壓縮，需關(guān)注低加工費(fèi)狀態(tài)下出現(xiàn)裝置檢修情況。需求端聚酯工廠負(fù)荷及下游負(fù)荷提升幅度較大，聚酯庫(kù)存小幅累庫(kù)，產(chǎn)銷未見改善。下游訂單分化整體偏弱，終端消化原料備貨為主剛需采購(gòu)。下游工廠陸續(xù)復(fù)工，開工有所提升但新訂單情況不樂觀，需持續(xù)關(guān)注其改善程度。綜合來(lái)看2月PX、TA存量裝置及新投產(chǎn)裝置貢獻(xiàn)產(chǎn)量，聚酯需求維持低位，PTA預(yù)計(jì)季節(jié)性大幅累庫(kù)；
　　2.成本端和價(jià)差：石腦油價(jià)差97美元，PXN價(jià)差284美元附近，PTA加工費(fèi)在233元/噸附近；
　　3.交易維度：下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期疊加季節(jié)性累庫(kù)，PTA加工費(fèi)大幅壓縮下建議觀望，關(guān)注低加工費(fèi)下裝置變動(dòng)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油端消息面擾動(dòng)，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求改善；