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白糖：
　　國際方面，近期多空交織，預計原糖維持高位震蕩走勢。受本榨季印度減產預期拖累，近期貿易流緊張趨勢加劇。除ICE原糖3月合約與遠月合約價差繼續(xù)拉大（03合約臨近交割）以外，其余近月與遠期合約價差自2月開始有回調趨勢，說明遠月合約正逐步兌現(xiàn)供需寬松預期。與此同時，利空因素也逐步來襲，泰國食糖陸續(xù)產出，預計本榨季食糖產量、出口量有望增加，疊加歐洲糖供應過剩的局面在一定程度上限制漲勢，預計原糖高位震蕩為主。考慮到巴西新榨季糧食和食糖均預計豐產，需關注后續(xù)港口運力擠兌對食糖貿易的影響。
　　國內方面，南方主產區(qū)正處于甘蔗壓榨高峰，供給端保持季節(jié)性充裕。1月產銷數據出爐，全國食糖累計產量及銷量均同比增加，累計產銷率略高于上年同期。本榨季廣西食糖產量預計較去年小幅減產30萬噸左右。疊加近期外盤漲勢強勁，鄭糖跟漲情緒較強。雖然國內食糖產量和銷量以及廣西減產中性偏好，但是不足以讓盤面走出震蕩格局，或抬高鄭糖價格底部，不過上方拓展空間仍難度較大?？紤]到該利多因素已基本在盤面兌現(xiàn)，且上半年為食糖消費淡季，預計鄭糖上行空間有限，以高位震蕩為主。
　　【交易策略】
　　1.單邊：國內食糖市場累庫，短期供應壓力較大。考慮到利多因素已基本在盤面兌現(xiàn)，且上半年為食糖消費淡季，預計鄭糖以高位震蕩為主。后續(xù)還需關注巴西港口食糖出口速度以及印度食糖第二批出口配額的落地情況。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據)