>> 國(guó)投安信期貨-白糖周報(bào)：糖價(jià)高位震蕩-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃維 |
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國(guó)外方面，上周美糖主力合約周下跌0.65%至19.83美分/磅。消息方面，印度食品部長(zhǎng)表示，在評(píng)估國(guó)內(nèi)產(chǎn)量后，將在下個(gè)月召開(kāi)會(huì)議來(lái)決定是否增加2022/23榨季的食糖出口配額。不過(guò)印度減產(chǎn)的利多已經(jīng)基本炒作殆盡，目前市場(chǎng)對(duì)印度減產(chǎn)幅度的預(yù)期相對(duì)較高，由于種植面積增加且沒(méi)有出現(xiàn)極端天氣情況，實(shí)際減產(chǎn)幅度可能低于預(yù)期。泰國(guó)方面，生產(chǎn)進(jìn)度較快,產(chǎn)量前景較好，泰國(guó)糖協(xié)預(yù)計(jì)今年泰國(guó)出口量將同比增加17%至900萬(wàn)噸。巴西方面，甘蔗長(zhǎng)勢(shì)較好且制糖的收益較高，預(yù)計(jì)新榨季產(chǎn)糖量同比增加約200萬(wàn)噸?？偟膩?lái)看，泰國(guó)、巴西產(chǎn)量、出口量增加，將有效彌補(bǔ)印度減產(chǎn)帶來(lái)的缺口。預(yù)計(jì)巴西開(kāi)榨后，美糖將面臨回調(diào)壓力。
國(guó)內(nèi)方面，上周鄭糖高位震蕩，5月合約周下跌0.83%至5890元/噸?；罘矫?，上周3月合約基差為20元/噸，周環(huán)比.上漲63元/噸; 5月合約基差為0元/噸，周環(huán)比上漲69元/噸。近期現(xiàn)賃價(jià)格較為堅(jiān)挺，盤面走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，基差上行。價(jià)差方面變化不大，上周3-5價(jià)差為-20元/噸，周環(huán)比上漲6元/噸;5份差為-10元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸。倉(cāng)單繼續(xù)維持高位，上周鄭糖總倉(cāng)單.為39865張，同比增加24.8%。進(jìn)口利潤(rùn)方面，上周巴西配額外進(jìn)口利潤(rùn)為-401元/噸，周環(huán)比上漲18.16%:泰國(guó)配額外進(jìn)口利潤(rùn)為-361元/噸，周環(huán)比上漲38.81%。近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)賃價(jià)格較強(qiáng)，外盤走勢(shì)偏弱，進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)回升。持倉(cāng)結(jié)構(gòu)方面，上周5月合約前20名主力凈空單為3076張，周環(huán)比減少8459張。
從基本面看，美糖回落對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)形成一定壓力，鄭糖走勢(shì)有所轉(zhuǎn)弱。不過(guò)由于廣西產(chǎn)量、庫(kù)存偏低，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。廣西收榨進(jìn)度較快，上周已有14家糖廠收榨，同比增加11家。由于單產(chǎn)偏低，市場(chǎng)預(yù)計(jì)廣西產(chǎn)量可能不及此前預(yù)期。不過(guò)甜菜糖、云南糖產(chǎn)量同比增加，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量同比變化不大。需求方面，國(guó)產(chǎn)糖銷量同比增加，但是節(jié)后現(xiàn)貨成交一般，糖價(jià)上漲后下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，需求進(jìn)入淡季。進(jìn)口方面，進(jìn)口利潤(rùn)有所回升，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口量將繼續(xù)維持高位。國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)充足，鄭糖上行空間有限。不過(guò).受廣西產(chǎn)量、庫(kù)存偏低的影響，盤面下方支撐較強(qiáng)，關(guān)注最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
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