>> 建信期貨-貴金屬日評-230221
| 上傳日期: |
2023/2/20 |
大小: |
826KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
建信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情: 盡管美聯(lián)儲官員繼續(xù)引導(dǎo)市場轉(zhuǎn)向政策利率頂點可能更高的預(yù)期,但海外避險需求的減退抑制美元指數(shù)表現(xiàn),而倫敦黃金則自1820美元/盎司附近小幅反彈。市場對美聯(lián)儲緊縮預(yù)期因經(jīng)濟通脹韌性出現(xiàn)修正,令到貴金屬脫離2022年11月至2022年1月份的上漲趨勢,但美聯(lián)儲放緩緊縮步伐以及緊縮貨幣政策對經(jīng)濟負面沖擊也會支撐貴金屬價格。目前看倫敦黃金可能在1820-1880美元/盎司之間盤整,以等待美國2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲3月份議息會議的指引,經(jīng)濟衰退預(yù)期下白銀料繼續(xù)弱于黃金。 中線行情: 2022年11月份至2022年2月初,由于美國通脹壓力持續(xù)緩解,實體經(jīng)濟疲軟信號增多,市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩緊縮步伐并在2023年下半年兩次降息,美聯(lián)儲連續(xù)兩次放緩緊縮步伐則部分支持了市場觀點,因此美元指數(shù)從115附近大幅調(diào)整至101下方,美債10年期利率大幅回落,貴金屬則持續(xù)反彈。但居民部門超額儲蓄以及健康的資產(chǎn)負債表使得美國經(jīng)濟具有較強韌性,通脹結(jié)構(gòu)性以及經(jīng)濟韌性使得通脹在回落到5%附近之后,進一步回落的速度將有所放緩,美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率并不高。市場預(yù)期遠走在美聯(lián)儲實際行動前面意味著市場與美聯(lián)儲之間的分歧需要修正,在美國1月份超強的就業(yè)數(shù)據(jù)。較強的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)公布之后,金融市場對美聯(lián)儲政策利率可能在更高水平保持更長時間進行修正。目前這一修正基本完成,而貴金屬也將從2月份中上旬的偏弱調(diào)整轉(zhuǎn)為高位盤整,以等待美國2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲3月份議息會議的指引。
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