>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：補庫需求助鎳反彈，不銹鋼需求仍未改善-230221
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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2月20日，滬鎳主力合約觸底回升，成交量為84968手(-7988)，持倉量為54073手(-4974)，倫鎳漲4.83%。現(xiàn)貨成交稍好轉(zhuǎn)，基差升水縮小。供給端，上周鎳礦到港量下滑，仍處去庫階段:預(yù)計2月國內(nèi)鎳鐵開工率小幅回升，產(chǎn)量同樣小幅回升，2月印尼鎳鐵開工率下滑，產(chǎn)量四落: 2月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)能爬坡，開工率四升，產(chǎn)量增加，進(jìn)口偶有盈利，進(jìn)口窗口時常打開。需求端，新能源汽車處于淡季:下游不銹鋼需求仍來見明顯改善:合金企業(yè)逢低采購。庫存來看，上期所下降，LME庫存下降，社會庫存上升，保稅區(qū)庫存下降。宏觀方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻超預(yù)期，市場加息預(yù)期強化，美元指.數(shù)上升。綜上，價格下跌后的補貨需求將帶來一定幅度的反彈，但剛需補庫后受供給影響將繼續(xù)承壓下行:中長期隨著供應(yīng)增加，或使價格重心下移。操作上，建議觀望。
風(fēng)險提示:顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、產(chǎn)能投放速度超預(yù)期
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