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白糖：
　　國際方面，預(yù)計(jì)原糖繼續(xù)維持高位震蕩走勢。全球糖價(jià)正受到幾個(gè)因素的支撐，包括印度甘蔗轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)，以及歐洲農(nóng)藥禁令后產(chǎn)量的不確定性。而關(guān)于印度出口，又有新的消息傳出，有媒體周五報(bào)道稱，在與甘蔗主產(chǎn)區(qū)的一些甘蔗官員會(huì)談后，印度政府已決定不再批準(zhǔn)新的糖出口，政府之所以做出這一決定，是因?yàn)閾?dān)心產(chǎn)量下降將威脅到國內(nèi)供應(yīng)。短期關(guān)注印度停止食糖出口傳聞對糖價(jià)的擾動(dòng)，另外值得一提的是，原定應(yīng)在2月17日發(fā)布的CFTC持倉報(bào)告繼續(xù)推遲發(fā)布，公告稱CFTC計(jì)劃最早在2月24日(周五)發(fā)布持倉報(bào)告。除ICE原糖3月合約與遠(yuǎn)月合約價(jià)差繼續(xù)拉大（03合約臨近交割）以外，其余近月與遠(yuǎn)期合約價(jià)差自2月開始有回調(diào)趨勢，說明遠(yuǎn)月合約正逐步兌現(xiàn)供需寬松預(yù)期。與此同時(shí)，利空因素也逐步來襲，泰國食糖陸續(xù)產(chǎn)出，預(yù)計(jì)本榨季食糖產(chǎn)量、出口量有望增加，疊加歐洲糖供應(yīng)過剩的局面在一定程度上限制漲勢，預(yù)計(jì)原糖高位震蕩為主。后續(xù)還需關(guān)注3月印度食糖第二批出口配額的落地情況和巴西中南部降雨情況對新榨季甘蔗開榨的影響。
　　國內(nèi)方面，現(xiàn)階段供應(yīng)尚不顯緊，但市場對于本榨季存有一定減產(chǎn)擔(dān)憂，近期仍需關(guān)注南方產(chǎn)區(qū)的收榨情況。生產(chǎn)方面，廣西糖廠收榨加快，多數(shù)大型糖廠基本完成榨期；云南境外甘蔗因前三年疫情影響，境外種植面積有所收縮，市場對甘蔗產(chǎn)量估產(chǎn)較榨前減少；其他產(chǎn)區(qū)2月基本定產(chǎn)。此外現(xiàn)貨市場上，減產(chǎn)預(yù)期使糖廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨成交價(jià)整體偏硬，不過消費(fèi)淡季下終端補(bǔ)庫表現(xiàn)觀望，導(dǎo)致整體成交較為一般，最近市場購銷氛圍略顯平淡?？紤]到該利多因素已基本在盤面兌現(xiàn)，且上半年為食糖消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)鄭糖上行空間有限，以高位震蕩為主。
　　【交易策略】
　　1.單邊：國內(nèi)食糖市場累庫，短期供應(yīng)壓力較大?？紤]到利多因素已基本在盤面兌現(xiàn)，且上半年為食糖消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)鄭糖以高位震蕩為主。后續(xù)還需關(guān)注3月印度食糖第二批出口配額的落地情況和巴西中南部降雨情況對新榨季甘蔗開榨的影響。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))