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【行情復(fù)盤】
　　期貨市場：今日PTA價格沖高回落，TA05合約價格上漲46元/噸，漲幅0.83%，減倉0.39萬手，收于5602元/噸。
　　現(xiàn)貨市場：2月22日，PTA現(xiàn)貨價格收漲65元/噸至5625元/噸，部分貿(mào)易商補(bǔ)貨，聚酯工廠零星剛需，基差走強(qiáng)，現(xiàn)貨均基差收漲2至2305平水。
　　【重要資訊】
　　原油成本端：短期來看，俄羅斯計(jì)劃3月原油產(chǎn)量減少50萬桶/日，美國釋放戰(zhàn)略石油儲備，美國原油庫存超預(yù)期累庫，美國3月份加息50個基點(diǎn)概率上升，美債長短端利率倒掛加深，國際原油價格整理運(yùn)行。
　　PX方面，廣東石化產(chǎn)出合格品，PX一季度繼續(xù)累庫預(yù)期下，PXN偏高估，原油價格整理，2月22日，PX價格1023美元/噸CFR中國，上漲1美元/噸。
　　PTA供應(yīng)方面：2月14日，東營威聯(lián)250萬噸PTA裝置另一條125萬噸裝置出合格品，目前兩線總負(fù)荷在7成附近；2月15日，英力士受加工費(fèi)偏低影響PTA裝置本周降負(fù)運(yùn)行，其中一套125萬噸裝置檢修由3月下旬提前至3月中旬，中國臺灣一套150萬噸PTA裝置計(jì)劃2月24日起檢修，預(yù)計(jì)10天附近，山東一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃2月23日附近停車，目前預(yù)計(jì)月底重啟。
　　PTA需求方面：上周聚酯負(fù)荷繼續(xù)提升，截至2月17日，聚酯負(fù)荷83.0%，周度提升5.0%，聚酯企業(yè)原材料庫存6.87天，周度提升0.2天，PTA工廠庫存6.31天，周度減少0.05天，說明聚酯企業(yè)在PTA價格下跌過程中存在補(bǔ)庫行為；上周織造訂單在10.11天，小幅提升0.89天，市場成交逐步恢復(fù)下，織造廠商訂單小幅提升，但整體訂單可能在月底放量。產(chǎn)銷方面：2月22日，江浙滌絲下游產(chǎn)銷整體回落至50%左右，市場情緒有所回落。
　　【套利策略】
　　PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)低于企業(yè)生產(chǎn)成本，估值偏低，同時PX新裝置投產(chǎn)壓力下，后市PTA價格可能強(qiáng)于PX價格為主，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)走強(qiáng)，建議此前做多加工費(fèi)策略繼續(xù)持有。
　　【交易策略】
　　PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)連續(xù)回升，低估值壓力小幅緩解，預(yù)計(jì)加工費(fèi)還有提升空間，后市PTA緊跟PX或強(qiáng)于PX為主，單邊走勢來看，PTA價格連續(xù)上漲以后，上漲動能有所減弱，后市預(yù)計(jì)PTA有望延續(xù)上漲走勢，但價格運(yùn)行節(jié)奏可能發(fā)生變化。
　　風(fēng)險關(guān)注：原油價格大幅走弱