>> 格林大華期貨-橡膠早報-230223
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
大小： |
84KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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橡膠：
【品種觀點】
國內(nèi)天膠社會庫存整體累庫幅度有下降之勢，青島庫存整體入庫量環(huán)比有所下滑，供應(yīng)壓力出現(xiàn)緩和跡象。下游輪胎企業(yè)前期訂單集中走貨，疊加企業(yè)開工高位運行，對原料庫存呈現(xiàn)消耗預(yù)期，但各環(huán)節(jié)傳導(dǎo)性有待進一步增強，預(yù)計天膠短期以窄幅調(diào)整為主，關(guān)注中長期逢低做多機會。
【利多因素】
全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比增加至正常水平，未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加，對割膠工作影響增強。需求方面，上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為76.55%，環(huán)比+5.05%，同比+50.50%。周內(nèi)樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升。節(jié)后輪胎企業(yè)內(nèi)外銷市場出貨集中，積壓訂單較多，目前高開工以補齊前期訂單缺口，帶動整體樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為70.63%，環(huán)比+5.98%，同比+39.39%。隨著外地工人陸續(xù)到崗，企業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，加之當(dāng)前多數(shù)企業(yè)成品庫存走低，前期遺留訂單尚未補齊，企業(yè)開工積極性不減，拉升周內(nèi)樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率。預(yù)計本周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍有小幅提升空間。
【利空因素】
庫存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2023年2月12日，中國天然橡膠社會庫存127.9萬噸，較上期增加1.05萬噸，增幅0.83%。深色膠社會總庫存為70.8萬噸，較上周增幅0.97%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比增幅1.55%；云南庫存變化不大；越南10#增幅0.21%；NR庫存小計降幅5.39%。中國淺色膠社會總庫存為57.1萬噸，較上周增幅0.65%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.91%，3L環(huán)比增加2.92%。宏觀方面，美聯(lián)儲兩大“鷹派”重提加息50個基點，當(dāng)?shù)貢r間周四，兩位重要的美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，他們傾向于在未來恢復(fù)更大幅度的加息，并表示他們認(rèn)為有必要在本月早些時候的美聯(lián)儲會議上加息50個基點。
【風(fēng)險因素】
關(guān)注美聯(lián)儲加息進展、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況
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