>> 山西證券-研究早觀點(diǎn)-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 408KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘海濤 |
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走勢(shì)回顧：
三大指數(shù)平開，開盤震蕩上行，午盤后走勢(shì)分化，滬指和深成指走低，創(chuàng)業(yè)板指收紅。截止收盤，滬指報(bào)3287.48點(diǎn)，跌0.11%；深成指報(bào)11884.30點(diǎn)，跌-0.13%；創(chuàng)指報(bào)2457.48點(diǎn)，漲0.23%。行業(yè)指數(shù)分化，電力設(shè)備及新能源（1.18%）、家電（0.79%）和煤炭（0.64%）領(lǐng)漲；計(jì)算機(jī)（-2.35%）、傳媒（-1.73%）和通信（-1.48%）領(lǐng)跌；總體來看，兩市個(gè)股跌多于漲，超3000只個(gè)股下跌，成交額小幅回升至8079億元。
市場(chǎng)焦點(diǎn)：
A股人氣穩(wěn)定，題材繼續(xù)輪動(dòng)。板塊方面，受七部門聯(lián)合印發(fā)《智能檢測(cè)裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023 —2025年）》消息影響，汽車、機(jī)械、鋼鐵、建材等板塊高開，隨后震蕩走低；盤中金融、房地產(chǎn)、紡織服裝板塊沖高回落；計(jì)算機(jī)、通信、食品飲料板塊全天走低；新能源板塊全天走強(qiáng)；從漲停板的情況看，全市場(chǎng)漲停個(gè)股（非ST）維持在22家，連板家數(shù)7家，熱點(diǎn)持續(xù)性較低，賺錢效應(yīng)較弱。
我們認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)對(duì)疫情后消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)的回暖預(yù)期已經(jīng)基本兌現(xiàn)。短期內(nèi)，政策出臺(tái)較多，引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，預(yù)期的不確定性主要源于中美關(guān)系和政治摩擦，美國(guó)CPI引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息擔(dān)憂，以及外貿(mào)數(shù)據(jù)回落，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期承壓。中長(zhǎng)期看，近日《求是》雜志連續(xù)發(fā)表重要文章，在擴(kuò)大內(nèi)需總方針指引下，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部對(duì)促進(jìn)消費(fèi)，新能源建設(shè)，以及更積極的財(cái)政政策等方面全面布局，2月底將召開二十屆二中全會(huì)，市場(chǎng)對(duì)拼經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期較強(qiáng)。鑒于當(dāng)前A股整體估值仍偏低，未完全反應(yīng)市場(chǎng)較強(qiáng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回暖，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策逐步放松，1月份70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)回暖，疫后復(fù)蘇力度持續(xù)增強(qiáng)，均有望帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)2月初加息25BP，1月核心CPI數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)值相差較小，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，有望逐漸達(dá)到利率拐點(diǎn)，減緩緊縮，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)正在逐步走出修復(fù)行情，各板塊機(jī)會(huì)相對(duì)均衡，更看好具有中長(zhǎng)期強(qiáng)成長(zhǎng)邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，配置中我們建議緊扣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創(chuàng)等）+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、養(yǎng)殖、高端制造和醫(yī)藥醫(yī)療等）有望持續(xù)收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，疫情持續(xù)超預(yù)期
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