>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 3337KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎，何建輝，韓倞 |
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[行情觀點(diǎn)]
鋼材方面，下游加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，本周螺紋供需繼續(xù)雙升，庫存開始下降。隨著氣溫回升，需求將迎未旺季，強(qiáng)度仍有待觀察，近期噸鋼利潤(rùn)邊際改善，整體仍處于偏低水平，產(chǎn)量上升態(tài)勢(shì)或趨緩。穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是主線，基建托底力度較大，房地產(chǎn)利好措施持續(xù)釋放，銷售逐步回暖。盤面強(qiáng)勢(shì)中波動(dòng)加劇，短期仍有反復(fù)，關(guān)注宏觀情緒變化。
鐵礦方面，供應(yīng)端海外發(fā)運(yùn)處于淡季，到港短期偏弱。需求端鋼廠利潤(rùn)有所回升，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。整體來看，終端復(fù)工加快帶動(dòng)市場(chǎng)情緒出現(xiàn)回暖，而鋼廠原料庫存依然處于低位，鐵礦價(jià)格受到補(bǔ)庫預(yù)期的支撐，后期繼續(xù)關(guān)注終端需求復(fù)蘇的持續(xù)性。焦炭因事故上漲，對(duì)同為原料的鐵礦價(jià)格有一定壓制作用，此外鐵礦價(jià)格上漲至高位后，政策監(jiān)管影響出現(xiàn)加大。我們預(yù)計(jì)鐵礦走勢(shì)高位震蕩。
焦炭方面，受到煤礦事故的影響，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)變，期價(jià)回到小升水格局。需求端，鐵水迅速提產(chǎn)，煉鋼利潤(rùn)有所改善，港口貿(mào)易情踏稍起，焦炭需求邊際仍向好。供應(yīng)端，煤礦重大事故引起焦炭成本擔(dān)憂，焦炭供應(yīng)恐維持偏低位，產(chǎn)地壓力較小預(yù)計(jì)再次提價(jià)。焦炭期價(jià)漲后回歸升水格局，煤價(jià)情緒穩(wěn)定后再次回到跟隨鋼市情緒震蕩整理。
焦煤方面，內(nèi)蒙古露天煤礦事故后，引發(fā)煤炭現(xiàn)貨量?jī)r(jià)齊升，期價(jià)大幅上漲后持穩(wěn)。事故目前影響并未導(dǎo)致大面積停產(chǎn)，其他地區(qū)煤礦本就因?yàn)橹卮髸?huì)議自查較嚴(yán)，因此更多的是市場(chǎng)情緒的扭轉(zhuǎn)以及超產(chǎn)部分的抑制。下游焦化和鋼廠利潤(rùn)稍有改善，對(duì)煤價(jià)施壓的訴求稍暖。蒙煤恢復(fù)通本維持近千車，貿(mào)易博弈暫未導(dǎo)致蒙煤供應(yīng)有擾動(dòng)。兩今日再傳澳煤貿(mào)易可報(bào)關(guān)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期焦煤供應(yīng)增量的預(yù)期再生變。目前焦煤供應(yīng)基本弱穩(wěn)，需求有邊際改善，但煤價(jià)已實(shí)現(xiàn)快速漲價(jià)，后續(xù)可能缺乏繼續(xù)上行驅(qū)動(dòng)，追多需注意風(fēng)險(xiǎn)。.
硅錳方面，錳礦現(xiàn)貨有所調(diào)降，預(yù)計(jì)加蓬鐵路的影響暫告一段落。持續(xù)關(guān)注南非電力以及工會(huì)勞工罷工問題影響程度。受內(nèi)蒙某煤炭安全事故影響，或許對(duì)化工焦構(gòu)成情踏上的利多，進(jìn)而刺激礎(chǔ)錳價(jià)格。預(yù)計(jì)短期內(nèi)礎(chǔ)錳價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。
桂鐵方面，供過于求的背景對(duì)于硅鐵價(jià)格高度形成壓制。需求端主要關(guān)注鋼廠開工率，預(yù)計(jì)需求將會(huì)迎來好轉(zhuǎn)。內(nèi)蒙某煤礦事故或許對(duì)蘭炭原料煤也形成利多作用，預(yù)計(jì)蘭炭止跌概率較大。短期內(nèi)價(jià)格受黑色整體帶動(dòng)較大。
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