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工業(yè)硅
　　主要邏輯：
　?。?）供給方面：由于疫情管控放松，新疆地區(qū)生產(chǎn)情況有所改善，當(dāng)?shù)毓I(yè)硅廠增復(fù)產(chǎn)較多；云南地區(qū)隨著枯水季來臨，疊加限電影響，產(chǎn)量有繼續(xù)下降可能，怒江地區(qū)準(zhǔn)備停產(chǎn)5臺(tái)爐子；由于成本倒掛，四川地區(qū)產(chǎn)量下滑幅度較大，開工率下降至三成以下。
　　（2）需求方面：有機(jī)硅需求開始回暖，價(jià)格逐漸企穩(wěn)，利潤(rùn)已經(jīng)轉(zhuǎn)正，后續(xù)需求將會(huì)繼續(xù)增加；鋁合金需求疲弱，下游剛需采購(gòu)；多晶硅需求維持高景氣。整體上看，需求逐漸恢復(fù)。
　?。?）庫存方面：截至2月24日，工業(yè)硅行業(yè)庫存略微增加2000噸，至225010噸；三地港口庫存開始去化，最新庫存降至112000噸；工廠庫存增加2000噸至113010噸。
　?。?）整體來看：新疆地區(qū)開工率穩(wěn)步回升。云南省在利潤(rùn)下降以及限電影響下，后續(xù)開工率還將繼續(xù)下降。需求端開始回暖，部分有機(jī)硅廠利潤(rùn)開始轉(zhuǎn)正。在地產(chǎn)需求逐漸改善的情況下，有機(jī)硅需求改善預(yù)期較強(qiáng)。同時(shí)隨著西南地區(qū)電價(jià)上升，硅價(jià)成本端有支撐，價(jià)格下行幅度也將有限。后續(xù)來看，23年房地產(chǎn)竣工修復(fù)預(yù)期改善，工業(yè)硅價(jià)格后期存回升基礎(chǔ)，關(guān)注西南地區(qū)減產(chǎn)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)中斷；原料價(jià)格快速上漲；需求不及預(yù)期