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綜合結(jié)論：本周（2023/2/20-2023/2/24）市場整體以盤整為主，這與我們上周的觀點(diǎn)相近。展望后市，部分寬基指數(shù)轉(zhuǎn)入下行波段，技術(shù)面指標(biāo)以看空為主。具體來說，滬深300指數(shù)在轉(zhuǎn)入下行波段后，指數(shù)的上漲概率較低，予以看空。此外，中小盤指數(shù)（如中證1000指數(shù)）與萬得全A指數(shù)相繼退出單邊上漲趨勢，發(fā)出看空信號。綜上，目前市場趨勢震蕩偏空，未來仍以盤整為主。目前市場進(jìn)入比較明顯震蕩期，不定期擇時(shí)信號周內(nèi)或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，如有實(shí)際需求煩請聯(lián)系興證金工團(tuán)隊(duì)。
　　利率債擇時(shí)觀點(diǎn)：擇時(shí)模型本期對利率債持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。從基本面跟蹤的因子來看，最新一期公布的工業(yè)增加值同比差分?jǐn)?shù)值小于0，對債券發(fā)出看多信號；從通脹角度觀察，本期公布的CPI同比數(shù)據(jù)較上月上升0.3%，CPI同比差分指標(biāo)目前發(fā)出看空信號；從債券市場技術(shù)面指標(biāo)來看，最近20個(gè)交易日以來債券凈價(jià)指數(shù)的動量指標(biāo)發(fā)出看空信號；從短期資金流向角度觀察，A股最近40個(gè)交易日的收益率高于歷史中位數(shù)，配置資金可能有意愿從債市流向股市。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：擇時(shí)模型結(jié)論是基于合理假設(shè)前提下結(jié)合歷史數(shù)據(jù)推導(dǎo)得出，在市場環(huán)境轉(zhuǎn)變時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)。