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【行情復(fù)盤】
　　期貨市場(chǎng)：上周，聚烯烴小幅上漲，LLDPE2305合約收8335元/噸，周漲1.41%，增倉1.37萬手，PP2305合約收7918元/噸，周漲0.73%，減倉2.46萬手。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚烯烴現(xiàn)貨價(jià)格震蕩，截止上周五，國內(nèi)LLDPE的主流價(jià)格在8240-8500元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格7780-7870元/噸，華東拉絲主流價(jià)格7780-7870元/噸，華南拉絲主流價(jià)格7780-7850元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）供給方面：根據(jù)裝置檢修計(jì)劃，裝置檢修陸續(xù)增加，現(xiàn)有裝置供給有縮量預(yù)期，對(duì)沖新裝置投產(chǎn)影響。截至2月23日當(dāng)周，PE開工率為84.14%（-1.33%）；PP開工率80.43%（-2.62%）。PE方面，揚(yáng)子石化、中韓石化、燕山石化、蘭州石化、浙江石化二期、中天合創(chuàng)裝置停車，獨(dú)山子石化短停后重啟，大慶石化、連云港石化重啟，中韓石化、燕山石化、蘭州石化、浙江石化二期計(jì)劃近期重啟，鎮(zhèn)海煉化計(jì)劃近期檢修；PP方面，大唐多倫一線、二線、東莞巨正源一線、二線停車，利和知信、福建聯(lián)合、燕山石化一線、中安聯(lián)合、洛陽石化、揚(yáng)子石化、鎮(zhèn)海煉化一線重啟，福建聯(lián)合、中化泉州、寧波富德茂名石化計(jì)劃近期重啟，鎮(zhèn)海煉化二線計(jì)劃近期停車檢修。
　?。?）需求方面：2月24日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率41%（+3%），包裝60%（持平），單絲43%（+1%），薄膜46%（+1%），中空48%（+3%），管材46%（+4%）；塑編開工率54%（+4%），注塑開工率52%（+4%），BOPP開工率59.78%（-2.32%）。
　?。?）庫存端：2月24日，主要生產(chǎn)商庫存68.5萬噸，較上一交易日環(huán)比去庫2.5萬噸，周環(huán)比去庫8.5萬噸。截至2月24日當(dāng)周，PE社會(huì)庫存17.311萬噸（+0.271萬噸），PP社會(huì)庫存6.635萬噸（-0.582萬噸）。
　　【套利策略】
　　隨著裝置檢修增加，需求端逐步恢復(fù)回暖，塑料和PP期貨5-9價(jià)差有望走闊。
　　【交易策略】
　　供給端，隨著進(jìn)入檢修季，現(xiàn)有裝置供給量有縮減預(yù)期，對(duì)沖新投產(chǎn)壓力；下游方面，開工負(fù)荷逐步提升回暖中，供需邊際有改善預(yù)期。整體來看，隨著需求進(jìn)一步恢復(fù)，建議震蕩偏多對(duì)待，中長期逢回調(diào)布局多單。關(guān)注需求端繼續(xù)恢復(fù)情況以及成本端波動(dòng)。