>> 浙商國際-原糖報告：印度減產(chǎn)預(yù)期利多出盡，后期警惕巴西泰國增產(chǎn)及多變政策，短期利多或?qū)⒊霰M，后續(xù)增產(chǎn)憂慮猶存-230227
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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571KB |
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pdf 共9頁 |
來源： |
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作者： |
王卉 |
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報告導(dǎo)讀
基本面來看，2022/23榨季印度產(chǎn)量不及預(yù)期，巴西提高油價以及可能將面臨港口擁堵問題，使得近期原糖價格偏強運行，后期關(guān)注印度生產(chǎn)情況以及出口政策。巴西當(dāng)前榨季生產(chǎn)已終止，需要關(guān)注2023/24新榨季生產(chǎn)預(yù)期，目前存在下一榨季增產(chǎn)憂慮，預(yù)計將從3月開始提前壓榨，或抑制原糖上方空間。預(yù)計ICE5月合約震蕩區(qū)間為19-21美分/磅。
投資要點
印度22/23年度或減產(chǎn)
強降雨影響使得當(dāng)前榨季印度產(chǎn)量存減產(chǎn)的可能性，這或?qū)⑼接绊懹《忍浅隹诹俊?br> 巴西23/24榨季或增產(chǎn)
巴西新榨季或在3月開始提前壓榨，市場預(yù)計新榨季會出現(xiàn)增產(chǎn)。
政策存不確定性
印度出口政策將基于最終產(chǎn)量決定；盧拉當(dāng)選后，巴西能源相關(guān)政策也面臨多變的風(fēng)險。
風(fēng)險提示
印度生產(chǎn)情況、印度出口政策、巴西能源政策
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