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昨日權(quán)益市場呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，全天滬指收漲0.66%。
　　權(quán)益方面，短期見到政策熱點(diǎn)炒作，但持續(xù)性仍有待觀察?？偭糠矫?，昨日央行OMO凈投放3310億元，顯示央行積極緩解微觀流動性緊張。結(jié)構(gòu)層面，政策支持的信創(chuàng)方向短期最有可能獲得資金合力：1）百強(qiáng)房企2月單月銷售額同比、環(huán)比雙增長，因?qū)捤烧咄粕彿款A(yù)期，預(yù)計(jì)3月仍將維持同比正增長，基于2022年2月為春節(jié)低基數(shù)，該增長為正常預(yù)期，尚難佐證復(fù)蘇強(qiáng)勁。2）中國2022年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，GDP增速+3%，全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1206萬人，比上年少增63萬人，經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)放緩，疊加黨二中全會公報(bào)中強(qiáng)調(diào)三重壓力，強(qiáng)化了政策“穩(wěn)增長”的必要性。3）國辦新印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實(shí)施方案》，顯示政策繼續(xù)偏暖立場。昨日TMT和醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲，短期信創(chuàng)和醫(yī)藥等主線突出，上行氛圍中有機(jī)會獲得資金合力，若持續(xù)性較強(qiáng)，小盤有望重啟強(qiáng)勢風(fēng)格。
　　期權(quán)方面，市場成交額低位徘徊，各情緒指標(biāo)均位于中樞位置，且走勢相對紛亂；隱波有所回落，顯示區(qū)間內(nèi)偏向窄幅震蕩。港股仍處于調(diào)整態(tài)勢，短期政策聚焦向情緒底的傳遞路徑可能受阻，加之外圍地緣擾動因素再起，整體氛圍依舊謹(jǐn)慎?？申P(guān)注滬指技術(shù)點(diǎn)位，突破信號確認(rèn)前，期權(quán)端仍以配置備兌開倉增厚收益為主。
　　國債方面，昨日國債期貨全線上漲。春節(jié)后根據(jù)債市的表現(xiàn)看，市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期可能仍然偏弱，因此近日資金面收緊但國債期貨價(jià)格仍然偏強(qiáng)的原因或?yàn)榻灰浊榫w主導(dǎo)，即市場擔(dān)憂資金收緊，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程形成干擾。但根據(jù)央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的基調(diào)以及操作行為看，對于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期以及資金面的呵護(hù)并不弱。因此交易性需求可以適當(dāng)維持中性，后續(xù)需關(guān)注政策落地情況以及高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）流動性釋放進(jìn)度過慢；2)市場流動性持續(xù)萎縮；3）資金面大幅收緊；4）2月PMI低于預(yù)期