>> 方正中期期貨-鐵合金日報(bào)-230302
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
大小： |
1458KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
日間黑色系再度集體走強(qiáng)，支撐錳硅盤面。2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度提升，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平。國內(nèi)制造業(yè)2月供需兩旺，企業(yè)處于主動(dòng)加庫存階段。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個(gè)百分點(diǎn)，為5個(gè)月來首次回升至榮枯線上方。黑色系強(qiáng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)為強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，下游終端需求持續(xù)復(fù)蘇，節(jié)后成材表需已經(jīng)連續(xù)五周增加，成材庫存本周進(jìn)一步下降。鋼廠利潤空間有所修復(fù)，部分鋼廠已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，鋼廠對爐料端價(jià)格上漲的接受度后續(xù)將增強(qiáng)，新一輪錳硅鋼招價(jià)格有望提升。本周五大鋼種產(chǎn)量進(jìn)一步增加。供給端錳硅廠家上周出現(xiàn)了較明顯的復(fù)產(chǎn)意愿，開工率和產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯，錳硅步入供需兩旺。節(jié)后鋼廠廠內(nèi)錳硅庫存去化，絕對水平偏低，而錳硅廠家廠內(nèi)庫存增加，后續(xù)現(xiàn)貨資源將逐步從合金廠內(nèi)轉(zhuǎn)移至鋼廠。錳礦價(jià)格近期小幅下調(diào)，但挺價(jià)意愿增強(qiáng)，焦炭價(jià)格上漲，成本端對錳硅價(jià)格有支撐。后續(xù)錳硅廠家復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)將繼續(xù)增多，供給端對錳硅價(jià)格的上行空間仍有壓制。策略上，宏觀預(yù)期趨于樂觀，黑色系集體走強(qiáng)，鋼廠利潤的改善會(huì)對爐料端價(jià)格上漲的接受度提升，錳硅期現(xiàn)價(jià)格短期具備上行動(dòng)能。
硅鐵
日間黑色系再度集體走強(qiáng)，支撐錳硅盤面。2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度提升，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平。國內(nèi)制造業(yè)2月供需兩旺，企業(yè)處于主動(dòng)加庫存階段。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個(gè)百分點(diǎn)，為5個(gè)月來首次回升至榮枯線上方。黑色系強(qiáng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)為強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，下游終端需求持續(xù)復(fù)蘇，節(jié)后成材表需已經(jīng)連續(xù)五周增加，成材庫存本周進(jìn)一步下降。鋼廠利潤空間有所修復(fù)，部分鋼廠已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，鋼廠對爐料端價(jià)格上漲的接受度后續(xù)將增強(qiáng)，新一輪硅鐵鋼招價(jià)格有望提升。節(jié)后鋼廠廠內(nèi)硅鐵庫存去化，當(dāng)前絕對水平偏低，而硅鐵廠家廠內(nèi)庫存增加，后續(xù)現(xiàn)貨資源將逐步從合金廠內(nèi)轉(zhuǎn)移至鋼廠。五大鋼種產(chǎn)量本周繼續(xù)增加，近期硅鐵廠家開工率和產(chǎn)量進(jìn)一步下行，供應(yīng)端壓力繼續(xù)緩解，硅鐵自身基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。近期鎂錠價(jià)格小幅回落，國內(nèi)外需求仍無明顯改善，鎂廠開工積極性不高，75硅鐵需求暫無恢復(fù)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。焦炭價(jià)格出現(xiàn)新一輪提漲，成本端對硅鐵支撐力度增強(qiáng)。策略上，硅鐵基本面階段性走強(qiáng)，鋼廠利潤改善對爐料端價(jià)格上漲的接受度提升。成本端支撐力度增強(qiáng)，硅鐵短期具備反彈條件。
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