>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-230303
| 上傳日期： |
2023/3/3 |
大小： |
3325KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎，何建輝，韓倞 |
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【行情觀點(diǎn)】
鋼材方面，本周螺紋需求繼續(xù)回暖，幅度明顯放緩，產(chǎn)量延續(xù)平穩(wěn)回升態(tài)勢，庫存繼續(xù)小幅下降。政策穩(wěn)增長繼續(xù)推進(jìn)，基建托底力度較大，制造業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，央行釋放流動性等方面積極信號，隨著利好政策效果昱現(xiàn)，近期房屋銷售明顯好轉(zhuǎn)。市場對復(fù)蘇預(yù)期整體偏樂觀，盤面短期延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，成本支撐較強(qiáng)，關(guān)注兩會政策變化及旺季需求強(qiáng)度。
鐵礦方面，供應(yīng)端海外發(fā)運(yùn)處于淡季尾聲，短期增量有限但將逐步回暖，國內(nèi)到港回落，港存開始去化。需求端鋼材表需持續(xù)復(fù)蘇，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，預(yù)計未來仍有一定復(fù)產(chǎn)空間。鐵礦基本面正在逐步轉(zhuǎn)向供需兩強(qiáng)，而市場對于旺季需求的樂觀預(yù)期也繼續(xù)支撐礦價。未來需要關(guān)注終端復(fù)蘇能否持續(xù)，以及鐵礦價格上漲至高位后政策監(jiān)管可能加碼。我們預(yù)計鐵礦走勢偏強(qiáng)震蕩。
焦炭方面，現(xiàn)貨首輪提漲仍未落地，下游鋼廠到貨情況較好不利提漲，期價繼續(xù)小幅升水。需求端，鐵水迅速提產(chǎn)，煉鋼利潤稍有改善，港口貿(mào)易情緒稍起，焦炭需求巳有所改善。供應(yīng)端，除內(nèi)蒙焦企受原料吃緊影響外，其他地區(qū)焦企有所提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)預(yù)計將有進(jìn)一步回升，供貨流動性皎高導(dǎo)致漲價博弈加劇。焦炭期價受成本下移預(yù)期的拖累，結(jié)合基差預(yù)計震蕩稍偏強(qiáng)。
焦煤方面，現(xiàn)貨情緒暫仍強(qiáng)勢，期價繼續(xù)保持小幅升水式上漲。此前煤礦事故導(dǎo)致煤礦安監(jiān)進(jìn)一步收嚴(yán)，國產(chǎn)焦煤階段性供應(yīng)有所收緊，煤礦庫存壓力明顯舒緩。蒙煤恢復(fù)通車仍近千車，但受市場情緒提振也有所上漲。澳煤目前報價恢復(fù)至皎正常水平，已有個別貿(mào)易煤已順利通關(guān)，供應(yīng)邊際有增量。目前焦煤國內(nèi)供應(yīng)稍受影響，需求有邊際改善，但煤價已實(shí)現(xiàn)快速漲價，后續(xù)可能缺乏繼續(xù)上行驅(qū)動，追多霄注意風(fēng)險。
硅錳方面，錳礦現(xiàn)貨有所調(diào)降，預(yù)計加蓬鐵路的影響暫告一段落。持續(xù)關(guān)注南非電力以及工會勞工罷工問題影響程度。受內(nèi)蒙某煤炭安全事故影響，或許對化工焦構(gòu)成情緒上的利多，進(jìn)而刺激硅錳價格。預(yù)計短期內(nèi)硅錳價格窄幅震蕩為主。
硅鐵方面，供過于求的背景對于硅鐵價格高度形成壓制。需求端主要關(guān)注鋼廠開工率，預(yù)計需求將會迎來好轉(zhuǎn)。內(nèi)蒙某煤礦事故或許對蘭炭原料煤也形咸利多作用，蘭炭價格止跌反升，硅鐵成本水平有一定提升，預(yù)計短期內(nèi)窄幅震蕩。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
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