>> 中泰期貨-LPG周報：LPG震蕩走跌，進口成本支撐期價-230226
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
大小： |
3478KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
肖海明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周行情回顧
本周LPG整體呈現(xiàn)高位震蕩整理過后快速走跌的局面，周初LPG偏強震蕩，技術(shù)上有構(gòu)筑“w”底的跡象，漲至5130元/噸附近受阻，隨后在國際原油價格大幅走跌的帶動下，LPG期價快速轉(zhuǎn)跌。截至周尾仍沒有出現(xiàn)止跌跡象，走勢較弱。最終PG04收于4904元/噸，全周下跌92點，跌幅1.84%。同期國際原油價格震蕩走低，周初前高附近快速殺跌，周尾在箱體下沿附近企穩(wěn)并快速反彈，整體仍以寬幅震蕩為主，多空暫時都沒有打破箱體的力量。最終WTI收于76.60美元/桶，漲0.33美元，漲幅0.43%。布倫特收于83.23美元/桶，漲1.02美元，漲幅1.24%。
邏輯與觀點
LPG期價結(jié)束窄幅震蕩轉(zhuǎn)為向下突破，期價在4900元/噸附近暫時企穩(wěn)。目前LPG存在了利空主要有兩點，一是國際原油價格表現(xiàn)較弱，80美元/噸附近多次遇阻轉(zhuǎn)跌，帶動國際進口成本CP價格下行。二是強復(fù)蘇預(yù)期短期仍難兌現(xiàn)，現(xiàn)貨需求疲軟，同時季節(jié)性上也處于旺季轉(zhuǎn)淡季的過程當(dāng)中，LPG價格承壓。從成本來看，盡管原油價格箱體上沿附近再度遇阻回落，但整體仍處于震蕩區(qū)間內(nèi)，俄羅斯有減產(chǎn)預(yù)期，在強需求的支撐下，油價下跌空間仍然較小。國際CP價格此前已經(jīng)對于季節(jié)性做出反映，目前4月價格仍超5000元/噸，對盤面仍有支撐。從需求來看，盡管近期現(xiàn)貨市場需求仍顯疲軟，價格偏弱震蕩為主，但各地餐飲業(yè)迅速恢復(fù)，且預(yù)期良好，復(fù)蘇進度較快，未來餐飲依然是LPG需求最強的增長點?；ざ耍{(diào)油市場需求正在轉(zhuǎn)好，開工率震蕩走高，PDH利潤持續(xù)恢復(fù)，裝置開工率回暖，化工需求中長期向好。整體來看，LPG下方空間有限，需求有恢復(fù)預(yù)期，期價不具備大跌基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示
原油價格大幅波動，LPG需求不及預(yù)期
|
|
