>> 中泰期貨-鋁品種周度報告：庫存去化緩慢，價格上下兩難-230304
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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作者： |
彭定桂 |
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宏觀方面：本周國內(nèi)經(jīng)濟全面復(fù)蘇，市場情緒回暖，海外繼續(xù)交易美聯(lián)儲加息提升基調(diào)，美元高位震蕩。國內(nèi)方面，2月PMI數(shù)據(jù)點燃市場復(fù)蘇信心，股市、商品齊漲。2月制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.6%、56.3%和56.4%，高于市場預(yù)期，較上月大幅度回升，復(fù)蘇動能進一步提高。海外方面，美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)再次下降，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為19萬人，初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第七周保持在20萬人以下，這表明勞動力市場保持強勁狀態(tài)，加劇了金融市場對美聯(lián)儲可能在更長時間內(nèi)繼續(xù)加息的擔憂。
一周市場回顧：本周滬鋁震蕩偏強，2月PMI數(shù)據(jù)重燃市場信心，經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，加之庫存累庫明顯放緩，鋁價企穩(wěn)回升，但現(xiàn)貨成交改善不多，顯示需求仍較為疲軟，限制了滬鋁的漲幅?，F(xiàn)貨方面，本周無錫現(xiàn)貨仍比較疲軟，貼水縮窄有限，成交仍舊維持貼水10-20元/噸，鞏義現(xiàn)貨波動較大，下游畏高情緒較濃，貼水縮窄后再度回落；佛山市場升水走強，市場看漲情緒較濃，成交報價升水10元/噸左右。
策略建議：短期受高庫存壓力、下游需求較為疲軟、美元加息預(yù)期提升等因素影響，現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鋁價表現(xiàn)乏力；中期因減產(chǎn)效應(yīng)，供需改善預(yù)期強勁，建議逢低做多。
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