>> 中泰期貨-油脂油料周報：國際油脂上漲提振盤面，關(guān)注下周月度供需報告-230305
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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來源： |
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作者： |
史恒昱 |
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行情要點：
宏觀：美國服務(wù)業(yè)2月份數(shù)據(jù)穩(wěn)步增長，新訂單和就業(yè)人數(shù)升至逾一年高位，表明第一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)提振市場風(fēng)險偏好致美元回落。上周五有消息稱阿聯(lián)酋正在就退出OPEC+進(jìn)行內(nèi)部辯論，市場擔(dān)心這可能會影響相關(guān)減產(chǎn)協(xié)議，油價一度大幅下跌；隨后這一傳言受到爭議，消息人士稱媒體報道與事實相去甚遠(yuǎn)，油價出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并大幅上漲。
油脂：上周內(nèi)盤油脂先抑后揚(yáng)，自周三市場情緒隨國際油脂上漲有所回暖。馬來洪水和過量降雨引發(fā)產(chǎn)量憂慮，林吉特兌美元匯率貶至三個月低位支撐馬棕反彈；另外有消息稱印尼計劃從6月開始要求通過期貨交易所出口本國毛棕櫚油，出口政策或再次收緊亦對盤面帶來提振。內(nèi)盤油脂跟隨國際油脂走高，連盤棕櫚油領(lǐng)漲油脂。受缺豆檢修影響，油廠開機(jī)率下滑令豆油庫存低位再降，當(dāng)前可售緊張，提貨排隊情況維持，不過終端隨用隨買為主，市場成交清淡，基差整體穩(wěn)定；菜油供應(yīng)寬松預(yù)期保持不變，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，重點關(guān)注需求端表現(xiàn)及累庫節(jié)奏。
豆粕：美豆價格止跌回升，阿根廷天氣仍然干燥，布交所上周四表示由于歷史性干旱和高溫的影響，將不得不再次下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)估，市場預(yù)計USDA在3月的報告中將進(jìn)一步削減阿根廷大豆產(chǎn)量；巴西1-2大豆出口低于此前預(yù)估，美豆現(xiàn)貨堅挺對盤面下方帶來支撐。AgRural數(shù)據(jù)顯示，巴西今年大豆出口開局緩慢，1月和2月總出口同比下降31%。國內(nèi)豆粕上周五隨美豆上漲回升，不過現(xiàn)貨市場疲弱延續(xù)，飼料需求不佳令下游采購提貨積極性差，成交表現(xiàn)清淡，現(xiàn)貨基差持續(xù)走低，關(guān)注后期進(jìn)口到港、開機(jī)節(jié)奏及飼料需求情況。
觀點與建議：油脂中長期跟隨宏觀震蕩，關(guān)注USDA、MPOB月度供需報告。
風(fēng)險點：南美天氣異常、美聯(lián)儲持續(xù)加息
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