>> 銀河期貨-動力煤日報-230302
| 上傳日期： |
2023/3/6 |
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| 1072KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
核心觀點：今日，坑口、港口煤炭市場悲觀情緒繼續(xù)蔓延，其中，坑口市場情緒較前期轉(zhuǎn)弱，采購節(jié)奏有所放緩，煤礦銷售不及前期火熱狀態(tài)，下游客戶“買漲不買跌”心態(tài)下，觀望情緒濃厚，部分煤礦繼續(xù)調(diào)降20-50元/噸刺激銷售，部分一次性調(diào)降100元/噸，坑口地區(qū)煤礦跌幅擴(kuò)大；港口地區(qū)前期坑口和市場漲價速度較快，隨著情緒逐步降溫報價開始普跌為主，下游觀望情緒濃厚，采購詢盤大幅減少，報價跌幅亦開始擴(kuò)大，預(yù)計短期內(nèi)，坑口、港口將延續(xù)跌勢。供應(yīng)方面，鄂市、榆林、晉北地區(qū)煤炭產(chǎn)量并未受到安全事故影響，鄂市、榆林累計日產(chǎn)增加至430萬噸歷史新高，安全事故主要影響烏海地區(qū)，且多以焦煤為主，隨著情緒降溫，高價需求抵制，預(yù)計坑口價將繼續(xù)下跌為主。進(jìn)口方面，進(jìn)口基本正常，且隨著國內(nèi)煤價反彈，進(jìn)口利潤窗口再次打開，貿(mào)易商通關(guān)順暢，進(jìn)口持續(xù)補(bǔ)充國內(nèi)。需求方面，終端電廠負(fù)荷在60%-70%，終端長協(xié)兌現(xiàn)有缺口，庫存水平偏低，因計劃停機(jī)檢修，且市場煤價偏高背景下，當(dāng)前暫不采購；非電方面，部分水泥企業(yè)于3月中旬開工，東北地區(qū)某水泥廠停產(chǎn)四個月左右，基本無庫存，近期安排鐵路發(fā)運(yùn)采購計劃；煤化工開工率穩(wěn)中提升，但進(jìn)入3月份，甲醇裝置將陸續(xù)進(jìn)入春檢周期，煤制甲醇開工或?qū)⒓竟?jié)性下滑，而煤制尿素開工已提升至歷年高位，煤制乙二醇和電石邊際貢獻(xiàn)有限。庫存方面，隨著下游需求邊際增加，船費(fèi)上漲，港口調(diào)出環(huán)比大增，而調(diào)入受制于倒掛影響，高位略有減少，港口庫存回落至2473萬噸附近；隨著日耗高位窄幅，電廠庫存企穩(wěn)。后期需要重點關(guān)注2個變量，一，三四月份是煤炭傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，后期西南地區(qū)降雨逐漸增加，火電將進(jìn)入下滑趨勢，電廠需求能否持續(xù)；三，國內(nèi)供應(yīng)高位，關(guān)注兩會動態(tài)。（以上觀點僅供參考，不做入市依據(jù)）。
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