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本周，進(jìn)口針葉漿均價(jià)環(huán)比下跌-1.39%。與之相對(duì)的是本色漿報(bào)收6200元/噸，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。本色漿對(duì)針葉漿的貼水，從-1150元/噸收窄至目前的-870元/噸。
　　2月PMI數(shù)據(jù)發(fā)布，強(qiáng)勁表現(xiàn)一度刺激商品上行。2月造紙業(yè)經(jīng)營(yíng)情況確有好轉(zhuǎn)：雙膠紙產(chǎn)量報(bào)收76.5萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)+5.3%，1月為同比減產(chǎn)-4.9%；瓦楞紙產(chǎn)量報(bào)收168.8萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)-1.6%，1月為同比減產(chǎn)-12.0%；?？埉a(chǎn)量報(bào)收197.8萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)0.1%，1月為同比減產(chǎn)-9.6%。
　　但數(shù)據(jù)也包含隱憂。首先今年春年較去年提前，2月開工基礎(chǔ)好于去年同期。其次，PMI新訂單環(huán)比增+3.2點(diǎn)，報(bào)收54.1點(diǎn)。而PMI生產(chǎn)環(huán)比增+6.9點(diǎn)，報(bào)收56.7點(diǎn)。新訂單無(wú)論是環(huán)比增量還是絕對(duì)值均低于生產(chǎn)，說(shuō)明開工上行來(lái)自原材料下跌帶來(lái)的利潤(rùn)擴(kuò)大，而非真正的訂單向好。造紙行業(yè)的現(xiàn)狀能夠佐證這一點(diǎn)。
　　目前，林漿紙的利潤(rùn)可能仍然集中在木漿端，關(guān)注國(guó)內(nèi)木漿工廠庫(kù)存變動(dòng)的拐點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)木漿工廠庫(kù)存報(bào)收17.6萬(wàn)噸，同比累庫(kù)+376.7%，尚未出現(xiàn)回落跡象。
　　基本面較弱。