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2023年政府工作報告出臺，GDP目標5%左右：
　　《2023年政府工作報告》建材相關政策梳理如下：工作目標上，提出國內GDP預期增長5%左右；地產方面，在回顧過去5年工作內容時提及“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”（但在展望今年工作重點時未提及），提及“有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業(yè)平穩(wěn)發(fā)展”、“加強住房保障體系建設，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題”；基建方面，提及“加快實施‘十四五’重大工程，實施城市更新行動，促進區(qū)域優(yōu)勢互補、各展其長，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設”，擬新增專項債3.8萬億。
　　地產鏈：2023年主線，政策端繼續(xù)“呵護”地產回暖
　　2月地產交易復蘇局面打開，二手房成交明顯回暖。根據易居房地產研究院數(shù)據，2023年2月全國8個重點城市二手住宅成交套數(shù)79438套，環(huán)比+78%，同比+96%，以深圳為例，2月深圳二手房成交3552套，環(huán)比+95.4%，同比+229.8%，節(jié)后購房者信心逐步恢復。新房銷售環(huán)同比均增長，2月重點30城成交環(huán)比+29%，同比+31%，TOP100房企單月銷售規(guī)模環(huán)比+35.1%，同比+28.5%。政府工作報告再次提及“支持剛性和改善性住房需求”，我們看好零售家裝景氣度貫穿全年：①過去3年家裝需求積壓釋放，②當前一二線二手房成交率先回暖，未來家裝需求得以延續(xù)，③地產鏈被應收拖累嚴重，零售回款好、毛利率高，成為今年產業(yè)鏈重點發(fā)展方向，資源投入明顯；同時資金到位或是時間問題，竣工相關的工程項目會逐步恢復。
　　我們預計3月會延續(xù)2月景氣，預計政策端繼續(xù)“呵護”回暖跡象。景氣持續(xù)升溫背景下，數(shù)據端的正面驗證或將持續(xù)。地產鏈估值與利潤空間有望繼續(xù)打開。繼續(xù)首推消費建材、玻璃等與經濟內循環(huán)有關的板塊。此外，防水新規(guī)將于4月正式實施，帶來的效果是用量提升、格局優(yōu)化，利好防水上市龍頭。中期看好2023-2024為期2年小周期，消費建材一攬子組合，繼續(xù)推薦【偉星新材】【東方雨虹】【三棵樹】【北新建材】【科順股份】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【堅朗五金】【亞士創(chuàng)能】，2020年后上市龍頭關注【森鷹窗業(yè)】【箭牌家居】【王力安防】，港股推薦【中國聯(lián)塑】。
　　玻璃板塊供給端除頭部企業(yè)外全行業(yè)虧損，同時22H2邊際冷修產能較多，竣工需求好則價格彈性大，密切關注玻璃深加工企業(yè)資金及訂單情況，推薦【旗濱集團】【金晶科技】。
　　基建鏈：重點工程復工節(jié)奏更快，關注新疆基建、糧倉新基建及華東水泥
　　政府工作報告提及的“2023年專項債擬發(fā)行3.8萬億”，我們預計各區(qū)域基建景氣度將有所分化，看好西北基建和華東水泥，推薦【上峰水泥】【華新水泥】【蘇博特】【華鐵應急】【海螺水泥】，關注【新疆交建】【北新路橋】【西藏天路】；同時，《2023年政府工作報告》提及“糧食產量保持在1.3萬億斤以上”，“穩(wěn)定糧食生產和推進鄉(xiāng)村振興。穩(wěn)定糧食播種面積，抓好油料生產，實施新一輪千億斤糧食產能提升行動”，公布2023年全國糧油物資儲備支出1328.78億元，同比+13.6%，糧倉安全+冷鏈新基建推薦【中糧科工】?；ㄌ崾娟P注實物工作量落地加快。本周全國水泥市場價格環(huán)比+0.03%，華東(不含魯)水泥出貨率+10.75pct至76.75%，華中+13.64pct至65.45%，華南提升11.11pct至78.33%。長三角庫容比-3.0pct至61.7%，華東地區(qū)庫存-2.7pct至61.3%。
　　玻纖：經濟“晴雨表”，順周期復蘇趨勢確定
　　23年需求端風電紗確定性最強，除風電外玻纖其他應用領域與宏觀經濟均有較強關聯(lián)性，粗紗需求跟隨經濟復蘇趨勢確定；供給端粗紗供給存在較大預期差，2023年投產力度偏輕。重點推薦【中國巨石】【中材科技】【長海股份】【山東玻纖】，關注【宏和科技】。
　　風險提示：地產政策落地不及預期；基建項目落地不及預期；原材料價格變化不及預期。