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策略摘要
　　聚烯烴新增產(chǎn)能集中兌現(xiàn)，廣東石化120PE+50PP，海南煉化60PE+50PP逐步投產(chǎn)，3月份存量裝置檢修環(huán)比2月份更少。兩會(huì)期間也以維穩(wěn)為主，現(xiàn)貨成交依然清淡，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)仍顯不足，在沒(méi)有新的驅(qū)動(dòng)力前，盤面以震蕩偏強(qiáng)為主，重點(diǎn)關(guān)注原油走勢(shì)和新訂單跟進(jìn)情況，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存80.5萬(wàn)噸，較上一工作日+7.5萬(wàn)噸。石化庫(kù)存略有減少，市場(chǎng)仍對(duì)接下來(lái)的國(guó)內(nèi)環(huán)境邊際改善有預(yù)期，需密切關(guān)注需求復(fù)蘇情況。
　　基差方面，LL華東基差在-60元/噸，PP華東基差在-100元/噸，基差小幅走強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，PP生產(chǎn)利潤(rùn)原油制處于虧損狀態(tài)。PDH制PP利潤(rùn)在前期大幅虧損后，近期已有所修復(fù)轉(zhuǎn)為正，有利于PP產(chǎn)能的持續(xù)釋放。LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)保持為正。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開(kāi)工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開(kāi)工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差有所上升。
　　進(jìn)出口方面，PE和PP進(jìn)口窗口皆已關(guān)閉。
　　策略
　?。?）單邊：盤中維持震蕩，目前以觀望為主。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。