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中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)
　　中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)選取中證全指樣本股中的電力公用事業(yè)行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。從行業(yè)分布上看，中證全指電力指數(shù)精選發(fā)電各細(xì)分行業(yè)龍頭，細(xì)分行業(yè)分布較為集中，根據(jù)長江二級行業(yè)分類，指數(shù)成分股以綠色電力為主。從市值分布的情況來看，中證全指電力指數(shù)共計(jì)54只成分股，其中中小盤股的數(shù)量居多，而大盤股權(quán)重更高。指數(shù)前十大成分股中，綠色電力成分占比較高，6家水電和新能源發(fā)電企業(yè)占指數(shù)權(quán)重的約35.38%，占前十大成分股的約66.31%。同時(shí)，被分類為火電企業(yè)的華能國際、國投電力、國電電力等也在轉(zhuǎn)型新能源發(fā)電業(yè)務(wù)。比較各主流指數(shù)的預(yù)期增速和估值的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)中證全指電力指數(shù)相對同等成長性的指數(shù)，投資者目前對該指數(shù)有一定低估。
　　新能源運(yùn)營：浮云遮日不多時(shí)，遙見碧空萬里晴
　　“穩(wěn)增長”疊加“碳中和”，新能源投資重要性凸顯。
　　補(bǔ)貼發(fā)放堵點(diǎn)疏通在即，現(xiàn)金收入改善促進(jìn)投資：隨著核查項(xiàng)目陸續(xù)公示，長期困擾行業(yè)的補(bǔ)貼拖欠或進(jìn)入加速解決階段，新能源運(yùn)營商的報(bào)表質(zhì)量以及投資能力有望兌現(xiàn)改善預(yù)期。
　　中游價(jià)格已現(xiàn)疲態(tài)，兩極反轉(zhuǎn)預(yù)期增強(qiáng)：上游價(jià)格的位置判斷預(yù)期正在逐步形成統(tǒng)一，疊加通威入局中游環(huán)節(jié)后所掀起的價(jià)格競爭，有望加速促使產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配向下游流轉(zhuǎn)，屆時(shí)將徹底扭轉(zhuǎn)市場2022年對新能源發(fā)電運(yùn)營盈利增速和質(zhì)量的偏弱預(yù)期。
　　南網(wǎng)明確“兩個(gè)細(xì)則”，費(fèi)用分?jǐn)倷C(jī)制明朗：2021年12月24日，國家能源局正式發(fā)布《電力輔助服務(wù)管理辦法》，將此前輔助服務(wù)的資金來源由此前的發(fā)電側(cè)集資改為由發(fā)電側(cè)和用戶側(cè)共同承擔(dān)。
　　火電運(yùn)營：東方泛白，坐待天明
　　“十三五”供給結(jié)構(gòu)失衡:“十三五”至2022年年底，我國傳統(tǒng)煤電裝機(jī)新增規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)步回落的態(tài)勢，同時(shí)全社會用電量增量再次回升至年均新增3922億千瓦時(shí)，而期間新增的新能源裝機(jī)的波動(dòng)性難以支撐電力的穩(wěn)定供應(yīng)，從而導(dǎo)致全國電力供給緊張。
　　加速新批產(chǎn)能上馬，遠(yuǎn)水難解負(fù)荷近渴：在當(dāng)前水電建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入末期，而核電裝機(jī)又需要長達(dá)5年的建設(shè)周期的背景下，供電側(cè)短時(shí)間內(nèi)能有效緩解電力供需緊張的是重啟煤電建設(shè)。
　　負(fù)荷緊缺催高電價(jià)，電價(jià)剛性遠(yuǎn)超以往：在2021年10月國常會宣布允許火電100%參與市場化、并松綁電價(jià)浮動(dòng)區(qū)間至20%后，2022年年度長協(xié)多地電價(jià)均實(shí)現(xiàn)15%-20%的漲幅，成為了2022年火電企業(yè)對沖高額煤價(jià)的重要抓手。
　　廣發(fā)中證全指電力公用事業(yè)ETF（159611）
　　廣發(fā)中證全指電力公用事業(yè)ETF（159611）緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。在正常情況下，基金力爭控制投資組合的凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對值小于0.2%，年化跟蹤誤差不超過2%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、行業(yè)基本面、政策面發(fā)生預(yù)期外變化；
　　2、量化模擬測算不保證實(shí)際收益。