>> 方正中期期貨-鐵合金日報-230306
| 上傳日期： |
2023/3/7 |
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| 1519KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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錳硅
市場對地產(chǎn)和基建投資的增速預(yù)期有所修正，日間權(quán)益資產(chǎn)和黑色金屬集體承壓，鐵合金價格跟隨回調(diào)。但2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期，高于臨界點，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平，國內(nèi)制造業(yè)2月供需兩旺。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個百分點，為5個月來首次回升至榮枯線上方，黑色系強預(yù)期尚不能被證偽。下游終端需求持續(xù)復(fù)蘇，節(jié)后成材表需已經(jīng)連續(xù)五周增加，成材庫存上周進一步下降。鋼廠利潤空間有所修復(fù)，部分鋼廠已實現(xiàn)扭虧為盈，鋼廠對爐料端價格上漲的接受度后續(xù)將增強，新一輪錳硅鋼招價格有望提升。上周五大鋼種產(chǎn)量進一步增加。而供給端錳硅廠家復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，開工率和產(chǎn)量環(huán)比增幅快于需求端，錳硅步入供需兩旺。節(jié)后鋼廠廠內(nèi)錳硅庫存去化，絕對水平偏低，而錳硅廠家廠內(nèi)庫存增加，后續(xù)現(xiàn)貨資源將逐步從合金廠內(nèi)轉(zhuǎn)移至鋼廠。錳礦價格近期小幅下調(diào)，但挺價意愿增強，焦炭價格上漲，成本端對錳硅價格有支撐。后續(xù)錳硅廠家復(fù)產(chǎn)預(yù)計將繼續(xù)增多，供給端對錳硅價格的上行空間仍有壓制。策略上，錳硅基本面將進入供需兩旺模式，鋼廠利潤的改善會使得對爐料端價格上漲的接受度提升，錳礦價格堅挺，錳硅成本端支撐力度較強，具備逢低吸納的條件。
硅鐵
市場對地產(chǎn)和基建投資的增速預(yù)期有所修正，日間權(quán)益資產(chǎn)和黑色金屬集體承壓，鐵合金價格跟隨回調(diào)。但2月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期，高于臨界點，新訂單指數(shù)創(chuàng)2017年9月以來最高水平。2月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為57.6%,環(huán)比大幅上升13.2個百分點，為5個月來首次回升至榮枯線上方，黑色系強預(yù)期尚不能被證偽。下游終端需求持續(xù)復(fù)蘇，節(jié)后成材表需已經(jīng)連續(xù)五周增加，成材庫存上周進一步下降。鋼廠利潤空間有所修復(fù)，部分鋼廠已實現(xiàn)扭虧為盈，鋼廠對爐料端價格上漲的接受度后續(xù)將增強，新一輪硅鐵鋼招價格有望提升。節(jié)后鋼廠廠內(nèi)硅鐵庫存去化，當前絕對水平偏低，而硅鐵廠家廠內(nèi)庫存增加，后續(xù)現(xiàn)貨資源將逐步從合金廠內(nèi)轉(zhuǎn)移至鋼廠。五大鋼種產(chǎn)量上周繼續(xù)增加，而硅鐵廠家開工率和產(chǎn)量進一步下行，硅鐵自身基本面進一步走強。近期鎂錠價格小幅回落，國內(nèi)外需求仍無明顯改善，鎂廠開工積極性不高，75硅鐵需求暫無恢復(fù)。硅鐵出口受海外需求下降影響后續(xù)將緩步回落。焦炭價格出現(xiàn)新一輪提漲，成本端對硅鐵支撐力度增強。策略上，硅鐵基本面階段性走強。終端需求的改善有望帶動成材價格后續(xù)回暖，鋼廠利潤改善會使得對爐料端價格上漲的接受度提升。成本端對硅鐵支撐力度增強，可嘗試逢低吸納。
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