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【豆粕】
　　阿根廷干早天氣風(fēng)險(xiǎn)仍在，外盤(pán)市場(chǎng)交易阿根廷產(chǎn)量下調(diào)預(yù)期，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)阿根廷產(chǎn)量將下調(diào)至2700-2800萬(wàn)噸水平，市場(chǎng)預(yù)測(cè)平均水平在3000萬(wàn)噸左右。美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月報(bào)告預(yù)計(jì)4100萬(wàn)噸。CBOT美豆價(jià)格在減產(chǎn)預(yù)期中反彈走強(qiáng)。今日國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格下跌，人民幣對(duì)美元匯率貶值，國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)進(jìn)一步惡化，單邊價(jià)格今日走強(qiáng)。關(guān)注本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需平衡表結(jié)果發(fā)布。
　　【豆棕油】
　　豆棕油依然延續(xù)減倉(cāng)的態(tài)勢(shì)，價(jià)格震蕩回調(diào)。本周會(huì)公布USDA報(bào)告和MPOB報(bào)告，其中USDA報(bào)告關(guān)注阿根廷大豆產(chǎn)量的數(shù)據(jù)調(diào)整。MPOB報(bào)告三大機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)馬來(lái)棕櫚油期末庫(kù)存在220~228萬(wàn)噸之間，1月份的期末庫(kù)存是227萬(wàn)噸，后續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。國(guó)內(nèi)1季度我們預(yù)計(jì)豆油庫(kù)存不容易累，棕櫚油我們傾向是個(gè)去庫(kù)的過(guò)程。后續(xù)我們預(yù)計(jì)美盤(pán)大豆仍然需要面對(duì)收獲壓力的考驗(yàn)，因此建議設(shè)好止損，仍然維持買(mǎi)油拋粕的思路對(duì)待，短期關(guān)注油粕比回調(diào)的幅度。
　　【菜系】
　　國(guó)內(nèi)萊系供需仍保持偏弱。供給上看萊籽壓榨量較高給下游產(chǎn)品構(gòu)成供給壓力，進(jìn)口到港、壓榨量預(yù)計(jì)仍保持高位水平，萊粕與萊油庫(kù)存保持緩慢累積的趨勢(shì)。萊油供給上面臨儲(chǔ)備輪換帶來(lái)的近端供給壓力，從近遠(yuǎn)月價(jià)差縮窄的趨勢(shì)上潘儲(chǔ)備輪換壓力或?qū)⒕徍?，關(guān)注政策改變。菜粕需求的看點(diǎn)主要來(lái)自替代消費(fèi)部分，在水產(chǎn)飼料剛性旺季來(lái)臨前難有明顯亮點(diǎn)。綜合看萊系單邊短期在外盤(pán)油籽提振下或有所企穩(wěn)，尤其關(guān)注本周外盤(pán)供需報(bào)告的指引，但中期料仍承壓。