>> 華泰期貨-橡膠日報：輪胎企業(yè)按需采購，橡膠震蕩運行-230308
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
大?。?/td>
| 841KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
3月海外主產(chǎn)區(qū)仍處于割膠淡季，全球原料供應(yīng)繼續(xù)縮量，經(jīng)濟活動逐步回暖，預(yù)計國內(nèi)輪胎庫存將得到有效去化，膠價中長期或有上漲空間，價格有望低位反彈。
核心觀點
■市場分析
期現(xiàn)價差：3月7日，RU主力收盤12445元/噸（+15），NR主力收盤價10125元/噸（-10）。RU基差-595元/噸（-40），NR基差-132元/噸（+22）。RU非標價差1295元/噸（+15），煙片進口利潤-1431元/噸（-114）。
現(xiàn)貨市場：3月7日，全乳膠報價11850元/噸（-25），混合膠報價11150元/噸（0），3L現(xiàn)貨報價11575元/噸（0），STR20#報價1445美元/噸（-2.5），丁苯報價12100元/噸（0）。
泰國原料：生膠片48.66泰銖/公斤（-0.46），杯膠40.05泰銖/公斤（-0.1），膠水52.4泰銖/公斤（+0.10），煙片52.66泰銖/公斤（-0.15）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：國內(nèi)全面停割暫無報價
截至3月3日：交易所總庫存198750（+773），交易所倉單188470（0）。
截止3月2日，國內(nèi)全鋼胎開工率為69.33%（+0.44%），國內(nèi)半鋼胎開工率為73.85%(+0.19%）。
觀點：供應(yīng)端，3月份海外仍處于割膠淡季，泰國南部不斷減產(chǎn)，云南產(chǎn)區(qū)3月中下旬有望迎來新一季的開割，開割初期產(chǎn)量偏低，全球原料供應(yīng)繼續(xù)縮量；需求端，輪胎廠開工率高位運行，2月國內(nèi)重卡銷售明顯回暖，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期向好，3月下游需求有望繼續(xù)改善，關(guān)注政策助力；庫存方面，輪胎廠按需采購為主，觀望情緒較濃，近期到港貨源持續(xù)增加，橡膠庫存累庫現(xiàn)象依舊存在，膠價短期承壓；隨著經(jīng)濟活動逐步回暖，預(yù)計國內(nèi)輪胎庫存將得到有效去化，膠價中長期或有上漲空間，價格有望低位反彈。
策略
中性偏多，全球原料供應(yīng)季節(jié)性淡季支撐膠價，2月國內(nèi)重卡銷售明顯回暖，預(yù)計國內(nèi)庫存壓力有望繼續(xù)緩解，價格有望低位反彈，關(guān)注逢低做多機會。
風(fēng)險
國內(nèi)進口節(jié)奏的變化、國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期等
|
|
