>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230307
| 上傳日期： |
2023/3/8 |
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| 1001KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
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玉米：
美玉米繼續(xù)窄幅震蕩，開始企穩(wěn)，3月進口利潤為263元/噸。巴西和烏克蘭進口成本較低，7月巴西進口價格2567元，遠低于美玉米價格。截止3月2日，美玉米出口累計1528.47萬噸，本周對中國沒有出口，連續(xù)五周未對中國出口玉米，對中國進口累計達到393.34萬噸，占比25.7%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價下跌10元，基本2840附近。本周北港庫存為222.8萬噸，較上周增加32.3萬噸，低于過去4年平均水平，南方進口玉米庫存較高。東北玉米企穩(wěn)，余糧基本在4成左右，華北玉米大約在4成，山東濰坊玉米現(xiàn)貨上漲到2830元附近，預(yù)計山東玉米跌幅有限。關(guān)注新糧收購進度及上下游購銷心態(tài)，以及水稻拍賣消息，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩為主，華北玉米上量減少，玉米開始企穩(wěn)。今日玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，期貨窄幅震蕩，目前市場交易賣糧壓力緩解，全年玉米供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計盤面玉米繼續(xù)窄幅運行。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，下游需求還未啟動，淀粉現(xiàn)貨略漲，山東地區(qū)淀粉基本在3140元左右。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?9.7萬噸，較上周上升1.8萬噸，環(huán)比增1.84%，月增3.8%，年同比降幅5.77%。最近副產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，淀粉廠利潤虧損擴大。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在940元，且仍在繼續(xù)下滑。目前市場交易節(jié)后需求改善，消費會增加，且淀粉廠虧損較大，淀粉現(xiàn)貨會相對堅挺，但盤面升水100左右，容易回落，建議等回調(diào)后繼續(xù)做多，且期貨底部逐漸抬升，預(yù)計05淀粉底部可能3030左右。
【交易策略】
1.單邊：美玉米開始企穩(wěn)，進口利潤較高。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨下跌，華北玉米企穩(wěn)。期貨反彈到2850附近，預(yù)計繼續(xù)在2830-2880震蕩，目前觀望為主，等待玉米回調(diào)繼續(xù)做多，可以2830附近嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴淀粉玉米05合約價差，入場點210-190，目標位250以上。等待回調(diào)后繼續(xù)做擴，目前價差在200-240之間波動。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2920并賣出c2305-P-2820。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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