>> 中泰期貨-原油品種周度報(bào)告：原油短期依然難有趨勢(shì)性方向-230226
| 上傳日期： |
2023/3/9 |
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作者： |
婁載亮 |
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原油依然還在震蕩，前期各種消息面變化并沒有特別超出預(yù)期的地方，而且市場(chǎng)也已經(jīng)有了比較充分的反應(yīng)。
俄羅斯減產(chǎn)并未帶動(dòng)油價(jià)上漲，顯示市場(chǎng)并不擔(dān)心原油供應(yīng)大幅下降。一是俄羅斯對(duì)原油收入的高度依賴使其很難大幅持續(xù)減產(chǎn)；二是在俄羅斯宣布減產(chǎn)后美國(guó)針鋒相對(duì)宣布再次釋放原油儲(chǔ)備，顯然是為了打擊俄羅斯通過減產(chǎn)提升油價(jià)的目的。對(duì)俄羅斯來說，若減產(chǎn)不奏效就不會(huì)再減產(chǎn)，若減產(chǎn)奏效推動(dòng)油價(jià)上漲反而會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好與美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的矛盾同樣使得市場(chǎng)難有明確的方向變動(dòng)。一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要好于此前的預(yù)期，對(duì)包括原油在內(nèi)的金融市場(chǎng)都是提振；另一方面就業(yè)較好、通脹下降不及預(yù)期又會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨更多變數(shù)，拖累油價(jià)。
總之，原油市場(chǎng)供給層面和需求層面均沒有超出預(yù)期的變化，油價(jià)目前仍處在震蕩格局。不過后面需要關(guān)注美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)上漲對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響，長(zhǎng)期看依然維持偏空的判斷。
風(fēng)險(xiǎn)因素：俄羅斯連續(xù)大幅減產(chǎn)。
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