>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230308
| 上傳日期： |
2023/3/9 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格偏強(qiáng)大幅波動(dòng)，TA05合約價(jià)格上漲4元/噸，漲幅0.07%，增倉(cāng)6.23萬(wàn)手，收于5808元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月8日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲50至5905元/噸，持貨商報(bào)盤繼續(xù)走高，買盤剛需補(bǔ)貨，現(xiàn)貨氛圍良好，基差繼續(xù)走強(qiáng)，現(xiàn)貨均基差收漲16至2305+68元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50個(gè)基點(diǎn)概率飆升，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，原油價(jià)格下跌。
PX方面，3月8日，受原油價(jià)格下跌影響，PX價(jià)格收1037美元/噸CFR中國(guó)，下跌8美元/噸。
PTA供應(yīng)方面：受經(jīng)濟(jì)性影響，恒力石化220萬(wàn)噸PTA1#計(jì)劃于3月3日停車檢修，預(yù)計(jì)時(shí)間30天；洛陽(yáng)石化停車；虹港2#250萬(wàn)噸PTA裝置6日開(kāi)始檢修，重啟時(shí)間待定，初步預(yù)計(jì)檢修時(shí)間在兩周略偏上；3月7日，西南一套100萬(wàn)噸PTA目前已出產(chǎn)品，該裝置2月底停車。3月份，PTA裝置集中檢修下，開(kāi)工負(fù)荷有下降預(yù)期。
PTA需求方面：近期裝置變動(dòng)不明顯，主要為現(xiàn)有裝置負(fù)荷提升，截至3月3日，聚酯負(fù)荷87.5%，負(fù)荷繼續(xù)提升，庫(kù)存方面：PTA工廠庫(kù)存在5.97天，較上周-0.37天，工廠小幅去庫(kù)；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存7.93天，較上周+0.60天，聚酯工廠繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)；終端織造企業(yè)原料（滌絲）庫(kù)存平均水平為23.22天左右，較上周增加1.78天；終端織造訂單天數(shù)平均水平為12.56天，較上周增加1.56天。日度產(chǎn)銷方面：江浙滌絲產(chǎn)銷4-5成附近，整體小幅走弱。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)回升后，低估值壓力有所緩解，但加工費(fèi)依然偏低估，后市PTA價(jià)格可能強(qiáng)于PX價(jià)格為主，建議此前做多加工費(fèi)策略繼續(xù)持有。
【交易策略】
整體來(lái)看，本周PTA基本面呈供減需增態(tài)勢(shì)，PTA工廠庫(kù)存下降，聚酯企業(yè)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，終端訂單小幅好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，但受到原油價(jià)格下跌影響，PTA價(jià)格可能有所承壓，建議此前多單開(kāi)始逐步止盈離場(chǎng)為主或買入虛值看跌期權(quán)防范價(jià)格大跌風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格下跌
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