>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230309
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
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| 1585KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周四，雞蛋05合約跟隨現(xiàn)貨窄幅震蕩，遠月合約受補欄預(yù)期及成本下移影響持續(xù)走低，59價差處于歷史同期高位。截止收盤，主力05合約收于4397元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.25%，09合約收于4472元/500公斤，環(huán)比前一日跌0.22%。雞蛋現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩上漲，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價4.73元/斤，環(huán)比昨日持平，主銷區(qū)蛋價4.91元/斤，環(huán)比昨日漲0.02元/斤，全國均價4.79元/斤，環(huán)比昨日漲0.01元/斤，淘汰雞價格6.40元/斤，環(huán)比昨日漲0.02元/斤。3月份開始雞蛋短期進入季節(jié)性旺季，生鮮品終端消費樂觀，肉禽價格目前仍強勢運行，短期對雞蛋消費形成利多。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年3月3日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.30天，環(huán)比前一周降0.08天，同比降0.15天，流通環(huán)節(jié)庫存1.02天，環(huán)比前一周降0.07天，同比降0.02天。淘汰雞日齡平均525天，環(huán)比上周延遲2天，同比延后29天，淘汰雞雞齡維持高位震蕩；上周豆粕及玉米價格高位震蕩回落，蛋價止窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖利潤季節(jié)性小幅走高，上周全國平均養(yǎng)殖利潤0.53元/斤，周環(huán)比漲0.15元/斤，同比高0.66元/斤；上周代表銷區(qū)銷量7393噸，環(huán)比降1.54%，同比增1.15%。截止2023年2月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.85億羽，環(huán)比1月增0.68%，同比增2.78%。
2、行情點評：本周農(nóng)產(chǎn)品板塊延續(xù)震蕩回落，雞蛋近月期價出現(xiàn)反復(fù)，遠月合約跌破前期低位。雞蛋基本面上，截止2023年3月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時當(dāng)前老雞占比仍然較高，蛋價走低后養(yǎng)殖戶或?qū)⒎e極淘汰老雞，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應(yīng)補欄積極性在逐步回歸，三月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，當(dāng)前雞蛋基本面逐步過度至供需雙強，清明節(jié)前可能迎來集中采購補庫。邊際上，3月初豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌反彈也對蛋價形成邊際利多，尤其肉禽價格強勢帶動淘雞價格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險，令資金推漲蛋價較為謹(jǐn)慎。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，消費不弱的情況下，蛋價可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價格對補欄積極性的驗證及飼料原料價格下跌的邊際風(fēng)險。詳細內(nèi)容參考3月度報告。
【交易策略】
單邊逢高做空遠月，謹(jǐn)慎投資者持有買5拋7套利。
【風(fēng)險點】
豆粕玉米價格；消費高開低走不及預(yù)期。
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