>> 華鑫證券-新國都(300130)公司事件點評報告：業(yè)績符合預期，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼-230309
| 上傳日期： |
2023/3/10 |
大小： |
374KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
寶幼琛 |
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事件
公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告：公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.70-3.10億元，同比增長34.6%-54.5%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.60-2.00億元，同比增長37.1%-71.4%。
投資要點
▌收單盈利端維穩(wěn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)打開增長空間
得益于近年來在市場渠道的深耕和積累，不斷提升商戶需求響應(yīng)速度、加強商戶服務(wù)質(zhì)量，2022年收單業(yè)務(wù)全年累計處理交易流水2.58萬億元，同比增長31%。2021年公司對市場渠道、銀行合作建設(shè)及商戶端補貼投入增大，隨著入網(wǎng)商戶數(shù)量增加及交易流水規(guī)模增長，2022年收單毛利率提升。公司全資子公司嘉聯(lián)支付業(yè)績保持平穩(wěn)，2022年前三季度實現(xiàn)營收11.7億元，環(huán)比增長5.51%；歸母凈利潤1.12億元，環(huán)比增長7.69%。另一方面，公司布局數(shù)字人民幣、智慧醫(yī)保、AI三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)。數(shù)字人民幣領(lǐng)域，公司已完成部分機構(gòu)前期的技術(shù)聯(lián)調(diào)和系統(tǒng)測試，并配合銀行機構(gòu)進一步協(xié)助商戶端的受理終端改造、雙離線試點改造及場景落地等推廣服務(wù)；智慧醫(yī)保領(lǐng)域，公司子公司新國都支付自主研發(fā)的醫(yī)保業(yè)務(wù)綜合服務(wù)終端（III類MR980和MF80已通過第三方機構(gòu)的檢測認證，并通過專線接入醫(yī)保物聯(lián)專網(wǎng)；AI領(lǐng)域，公司子公司新國都智能依托AI深度內(nèi)容生成、視頻處理技術(shù)等，在海外市場成功推出多款工具類產(chǎn)品，并不斷更新算法模型迭代頻率，累計處理超2億次AI深度任務(wù)計算量，未來將積極開拓、儲備元宇宙相關(guān)的前沿技術(shù)。未來三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望為公司開拓新增長空間。
▌“支付+終端”戰(zhàn)略深化海外布局
電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)方面，由于海外市場支付設(shè)備出貨中高毛利智能POS產(chǎn)品占比較高，帶動電子支付設(shè)備業(yè)務(wù)貢獻利潤實現(xiàn)較大增長且占比提升。公司調(diào)整經(jīng)營策略，大力拓展海外市場布局，逐步在全球多個國家和地區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)?；N售及提供優(yōu)質(zhì)的解決方案，重點布局地區(qū)的出貨量呈現(xiàn)較快增長，2022年前三季度電子支付產(chǎn)品海外出口同比增長66.8%。在國內(nèi)國際“雙循環(huán)”發(fā)展格局進程下，全資子公司新國都歐洲取得經(jīng)營許可證，該許可證可在歐盟地區(qū)開展商戶收單服務(wù)業(yè)務(wù)，標志著公司“支付+終端”的戰(zhàn)略在海外市場成功落地。公司已經(jīng)招聘組建歐洲收單業(yè)務(wù)運營團隊，加緊對面向海外市場的產(chǎn)品服務(wù)進行系統(tǒng)測試，為下一階段開展海外收單支付業(yè)務(wù)打好基礎(chǔ)。同時，公司也在圍繞跨境電商場景積極研究跨境支付等新業(yè)務(wù)?！爸Ц?終端”戰(zhàn)略將帶動海外布局打開新成長空間。
▌盈利預測
預測公司2022-2024年收入分別為45.9億元、58.9億元、76.2億元，EPS分別為0.57、0.71、1.02元，當前股價對應(yīng)PE分別為29、23、16倍，給予“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟環(huán)境風險、牌照無法成功續(xù)展風險、行業(yè)政策風險、兼并收購帶來的財務(wù)風險、商譽減值風險以及其它風險、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進度低于預期甚至失敗的風險、團隊不能滿足公司業(yè)務(wù)全球化需要的風險、海外營收占比提升帶來的業(yè)績波動風險。
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