>> 方正中期期貨-高低硫燃料油期貨周報-230312
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
1570KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
成雪飛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復盤】
期貨市場:本周低高硫燃料油價格沖高回落，LU2305合約下跌161元/噸，跌幅3.99%，收于3875元/噸，F(xiàn)U2305合約周度下跌97元/噸，跌幅3.19%，收于2942元/噸。
【重要資訊】
原油市場：本周原油價格總體承壓回落，價格連續(xù)走跌。供需方面:3月份，俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日原油落地，中東方面，阿聯(lián)酋與沙特之間出現(xiàn)一定分歧，OPEC之間不穩(wěn)定因素出現(xiàn)導致價格出現(xiàn)大幅波動。截至3月3日當周，美國原油日均產(chǎn)量1220萬桶，比前周日均產(chǎn)量減少10萬桶，美國鉆井數(shù)量周度減少，美國原油產(chǎn)量邊際增加能力略顯不足?？傮w來看，全球原油供給彈性依然維持在低水平，3月份原油產(chǎn)量環(huán)比呈減少局面。需求方面，EIA短期能源展望報告：2023年全球原油需求增速預期為148萬桶/日，此前預計為111萬桶/日。歐佩克秘書長亦表示，歐佩克預計今年石油需求將增加230萬桶/日，主要是受亞洲需求的推動，預計2023年中國石油需求將增加60萬桶/日，對中國油市持謹慎樂觀的態(tài)度，但對歐洲感到擔憂。庫存方面：截至2022年3月3日當周，美國商業(yè)原油庫存量4.78513億桶，周度下降169萬桶；美國汽油庫存總量2.38058億桶，周度下降113萬桶?？傮w來看，3月份原油基本面依然維持緊平衡局面，但受到貨幣政策影響下，呈現(xiàn)出貨幣政策與供需基本面博弈局面，預計原油繼續(xù)維持寬幅震蕩整理走勢，上有頂下有底預期下，建議高拋低吸為主。
低高硫燃料油基本面：受宏觀貨幣政策影響，能源品價格大幅波動，LU作為終端產(chǎn)品敏感度更高，價格出現(xiàn)明顯回落，低硫裂解價差偏低估局面下，后市預計低硫燃料油價格緊跟原油或強于原油波動，高硫燃料油方面，新加坡地區(qū)燃料油繼續(xù)去庫同時2月份來自西方燃料油套利貨數(shù)量400萬噸環(huán)比減少60萬噸，供給減少疊加庫存去庫下，高硫燃料油基本面繼續(xù)維持偏強局面，近期貨幣政策壓力導致高硫價格回落，后市預計FU價格緊跟原油波動或強于原油運行。
【套利策略】
受宏觀貨幣政策影響，能源品價格大幅波動，LU作為終端產(chǎn)品敏感度更高，價格出現(xiàn)明顯回落，低硫裂解價差偏低估局面下，后市預計低硫燃料油價格緊跟原油或強于原油波動，關注多LU裂解價差機會。
【交易策略】
總體來看，宏觀貨幣政策擾動較為頻繁，燃料油價格出現(xiàn)大幅波動，隨著低硫低估值顯現(xiàn)，高硫基本面偏強影響，預計低高硫燃料油緊跟原油波動或強于原油價格運行為主，關注支撐企穩(wěn)入多機會。
風險關注：硅谷銀行時間發(fā)酵美聯(lián)儲表態(tài)
|
|
