>> 中泰期貨-純堿玻璃月報(bào)：二月需求兌現(xiàn)不及預(yù)期，盤面缺乏上行動(dòng)力-230306
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大?。?/td>
| 2888KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
婁載亮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基本面情況
供給：受高利潤提振，開年以來純堿開工率一直維持高位，產(chǎn)能利用率接近最大化，一季度純堿檢修有限，供給保持高位，短期上下空間均不大，對(duì)基本面影響不大。
需求：雖然光伏產(chǎn)線投產(chǎn)計(jì)劃較多，但因市場情況推遲，對(duì)純堿的需求增量不多，浮法產(chǎn)線冷修與點(diǎn)火量相差無幾，重質(zhì)堿需求持穩(wěn)。2月份輕質(zhì)堿需求表現(xiàn)一般，但近期有好轉(zhuǎn)跡象。整體來說，純堿需求穩(wěn)中有增。
庫存：目前，堿廠庫存處于歷史低位水平，其中，堿廠重質(zhì)堿庫存9.1萬噸，輕質(zhì)堿16.15萬噸，社會(huì)庫存呈小幅增加態(tài)勢(shì)。堿廠訂單充裕，出貨順暢，短期大幅度累庫概率不大。
邏輯與觀點(diǎn)
純堿基本面變化不大，處于供需緊平衡狀態(tài)，由于2月化工板塊及房地產(chǎn)向好預(yù)期的落空，市場情緒低迷帶動(dòng)純堿價(jià)格小幅回落。但因?yàn)榧儔A偏強(qiáng)的基本面支撐，疊加堿廠現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺，純堿在2850-3000元/噸的高位區(qū)間震蕩。2月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場信心提振，大宗商品市場回暖，月初堿廠調(diào)漲報(bào)價(jià)，純堿期價(jià)反彈至區(qū)間高位。但純堿基本面的利好已經(jīng)被盤面反應(yīng)，繼續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)不足，后續(xù)關(guān)注宏觀情緒對(duì)盤面的影響，兩會(huì)制定的增速目標(biāo)不及市場預(yù)期，或有一定的利空影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀情緒波動(dòng)，兩會(huì)政策刺激
|
|
