>> 東吳期貨-鐵合金：地產(chǎn)修復(fù)帶來正反饋，3月帶來邊際拉動-230313
| 上傳日期： |
2023/3/13 |
大小： |
1832KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱少楠 |
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上周主要觀點：從成本線來看，近期天津港錳礦以陰跌為主，其余電力、冶金焦、硅石價格持穩(wěn)，蘭炭價格暴跌后回升至1270元/噸后持穩(wěn)，硅鐵利潤受限，成本支撐穩(wěn)定，硅錳成本線重心下移，雙硅盤面緊貼成本線區(qū)間波動。目前市場主要驅(qū)動還是依賴宏觀方面的情緒政策，整體情緒有消退緩和的跡象，前期的階段性上調(diào)或進入尾聲?；久鎭砜矗p硅供應(yīng)遠大于需求，需求端已過拐點反彈，但下游訂單數(shù)量表現(xiàn)一般，期現(xiàn)商拿貨意愿平平，庫存處于季節(jié)性高位，基本面偏松。
本周走勢分析：天津港錳礦價格持續(xù)陰跌，海外報價小幅走弱，其余原料基本持穩(wěn)，化工焦價格高位存在隨寧夏地區(qū)走弱的可能性，寧夏內(nèi)蒙多地現(xiàn)貨報價下降，整體雙硅利潤空間壓縮，壓制住雙硅供給端的開工率以及產(chǎn)量，需求方面來看，房地產(chǎn)市場回暖帶動鋼材需求大幅回升，粗鋼日熔量環(huán)比上漲17萬噸，非鋼需求來看，鎂錠有所回升，整體鐵合金下游需求緩慢修復(fù)，但依舊跟不上供給產(chǎn)出，整體庫存還是緩慢累積。目前市場情緒較為悲觀，3月鋼招價格不及預(yù)期，短期來看雖有邊際拉動，但中長期寬松的格局難以反制，雙硅預(yù)期跟隨黑色情緒震蕩。
本周主要觀點：策略上短期可以逢低買入，中期暫時觀望。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場修復(fù)不及預(yù)期
黑色情緒推動
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