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高頻數(shù)據(jù)邊際回落
　　供應(yīng)端，泰國(guó)降雨量連續(xù)3周邊際減量，較往年同期多+40%。國(guó)內(nèi)云南地區(qū)臨近開(kāi)割，供應(yīng)邊際增量。RU合約倉(cāng)單增速與去年相當(dāng)。消費(fèi)端，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)線開(kāi)工率環(huán)比回落，但同比增速已連續(xù)4周回落，報(bào)收同比增產(chǎn)+6.4%。事實(shí)上，基本數(shù)據(jù)尚可，供需兩端均較往年同期更為利多。只是與國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境相似，市場(chǎng)給予的預(yù)期遠(yuǎn)高于現(xiàn)實(shí)。
　　海外工業(yè)的空心化
　　低PMI和高通脹是工業(yè)空心化的較典型表現(xiàn)，高企的原材料和人工成本削弱了實(shí)體的購(gòu)買(mǎi)力。這樣的事情正同時(shí)在美歐發(fā)生，被強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)掩蓋。2月，美國(guó)制造業(yè)PMI報(bào)收47.3點(diǎn)，適配1月+6.4%的CPI；2月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI報(bào)收48.5點(diǎn)，適配1月+8.7%的CPI。PMI處于榮枯線以下，通脹遠(yuǎn)高于+2%的預(yù)期值。
　　關(guān)于硅谷銀行
　　回顧1974年的滯漲危機(jī)、1982年的拉美債務(wù)危機(jī)、1991年的日本資產(chǎn)泡沫、1997年亞洲金融風(fēng)暴、2008年國(guó)際金融危機(jī)等等，均是發(fā)生在美國(guó)聯(lián)邦基金利率增速放緩時(shí)。而目前美國(guó)銀行間拆借利率仍在加速上升中。所以，好消息和壞消息都是真正的危機(jī)還不到時(shí)候。
　　基本面偏弱。