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鋼材：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，鋼材價(jià)格回落
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日統(tǒng)計(jì)局公布了1-2月份一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳。數(shù)據(jù)顯示：1-2月份電力生產(chǎn)增速、商品房銷售面積、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金等代表建筑活動(dòng)的重要指標(biāo)紛紛低于市場(chǎng)預(yù)期。然而，1-2月中國(guó)生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3-7%。為此，鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回落?，F(xiàn)貨方面，受期貨影響，昨日卷螺現(xiàn)貨均有10-30元/噸的下跌，成交疲軟，昨日全國(guó)建材成交13萬(wàn)噸。廢鋼到貨量依然高企，價(jià)格漲跌互現(xiàn)。目前電爐平電成本4200-4300元/噸，除華南地區(qū)微虧以外，其他地區(qū)均有60-150元/噸不等的利潤(rùn)。
　　整體來(lái)看，隨著制造業(yè)復(fù)蘇速度的提升，疊加建筑活動(dòng)的迅速恢復(fù)，鋼材總體消費(fèi)表現(xiàn)出超預(yù)期增長(zhǎng)，極大的提升了市場(chǎng)信心。隨著旺季逐步開(kāi)啟，基建逆周期調(diào)節(jié)作用顯現(xiàn)，鋼結(jié)構(gòu)消費(fèi)明顯提升，市政與房建等項(xiàng)目也在陸續(xù)發(fā)力，形成了建材消費(fèi)的快速回升，建材產(chǎn)量隨著利潤(rùn)修復(fù)也在同步增長(zhǎng)，庫(kù)存去化速度提升。而板材供給受到利潤(rùn)和原料影響提升速度有限，從而形成庫(kù)存的連續(xù)去化。目前鋼材總體仍處于同期低產(chǎn)量，低庫(kù)存和低利潤(rùn)階段，我們認(rèn)為短期鋼材價(jià)格將維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　策略：
　　單邊：震蕩偏強(qiáng)
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：地產(chǎn)基建的恢復(fù)程度、鋼材消費(fèi)的持續(xù)性、鋼廠利潤(rùn)的韌性、原料價(jià)格高企的持續(xù)性、兩會(huì)過(guò)后刺激經(jīng)濟(jì)政策的落地情況、以及國(guó)內(nèi)外宏觀政策的影響。