>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報(bào)-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日PTA價格繼續(xù)整理，TA05合約價格下跌70元/噸，跌幅1.23%，減倉7.77萬手，收于5620元/噸。
現(xiàn)貨市場：3月15日，PTA現(xiàn)貨價格跌85至5690元/噸，成本繼續(xù)下滑，主港現(xiàn)貨偏少，聚酯工廠心態(tài)謹(jǐn)慎，價格下跌，買盤適量補(bǔ)貨，基差穩(wěn)定，現(xiàn)貨均基差收漲2至2305+84元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：近期受宏觀因素影響，原油價格大幅波動，3月份原油基本面依然維持緊平衡態(tài)勢，總體原油價格維持震蕩整理局面，風(fēng)險事件是否消散，需進(jìn)一步觀察，關(guān)注企穩(wěn)機(jī)會。
PX方面，中海油惠州石化PX裝置年產(chǎn)能95萬噸，現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)將于3月16日例行停車檢修，初步計(jì)劃持續(xù)60天左右，疊加金陵石化、東營威聯(lián)等裝置預(yù)期檢修，供給端有減量，PX價格上漲，3月15日，PX價格收1030美元/噸CFR中國，漲15美元/噸。
PTA供應(yīng)方面：3月13日，逸盛大化兩套裝置共計(jì)600萬噸產(chǎn)能負(fù)荷由5成提升至7成附近；福化福海創(chuàng)450萬噸產(chǎn)能由5成負(fù)荷提至8-9成；中泰石化120萬噸產(chǎn)能此前9成負(fù)荷運(yùn)行，上周末降至5成負(fù)荷，山東東營威聯(lián)化學(xué)250萬噸PTA裝置計(jì)劃4月初檢修2個月左右，配合其配套PX裝置檢修；珠海BP125萬噸產(chǎn)能裝置檢修計(jì)劃由三月中推遲至3月底，總體來看，PTA春檢季節(jié)延續(xù)，雖有部分裝置提負(fù)，但供應(yīng)總體繼續(xù)受限。
PTA需求方面：截至3月10日，聚酯負(fù)荷88.5%，周度提升1.1%，負(fù)荷繼續(xù)提升，庫存方面：PTA工廠庫存在5.87天，較上周-0.10天，工廠小幅去庫；聚酯工廠PTA原料庫存7.67天，較上周-0.26天；聚酯產(chǎn)成品庫存小幅累庫，終端織造企業(yè)原料（滌絲）庫存平均水平為19.67天左右，周度下降3.56天；終端織造訂單天數(shù)平均水平為14.11天，較上周增加1.55天。產(chǎn)銷方面：江浙滌絲產(chǎn)銷15日表現(xiàn)整體偏弱，產(chǎn)銷總體3-4成。
【套利策略】
受PX春檢預(yù)期以及PTA部分裝置提負(fù)荷影響，PX價格堅(jiān)挺，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)回落，后市現(xiàn)貨加工費(fèi)預(yù)計(jì)在200-450元/噸區(qū)間波動。
【交易策略】
受風(fēng)險事件影響，PTA價格連續(xù)回落，但價格下跌過程中，下游聚酯企業(yè)開始適量補(bǔ)庫，同時疊加PX價格堅(jiān)挺，PTA供需基本面穩(wěn)定情況下，風(fēng)險事件消退后，PTA價格有望開啟上漲走勢，關(guān)注價格企穩(wěn)機(jī)會。
風(fēng)險關(guān)注：原油價格繼續(xù)下行
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