>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報(bào)-230315
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】銀行系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏預(yù)期迅速實(shí)現(xiàn)鷹轉(zhuǎn)鴿，美元指數(shù)和美債收益率回落等均利好貴金屬，貴金屬大幅拉升。美聯(lián)儲(chǔ)緊急救援暫時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，但是難撤銷消除風(fēng)險(xiǎn)，日內(nèi)將會(huì)迎來美國2月份PPI數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)，市場預(yù)期PPI增速會(huì)放緩，零售銷售環(huán)比將下降，該預(yù)期依然偏向利多貴金屬。貴金屬連續(xù)上漲后進(jìn)入震蕩調(diào)整行情，截止17:00，現(xiàn)貨黃金失守1900美元大關(guān)，整體在1885- 1906美元/盎司區(qū)間弱勢運(yùn)行，跌幅接近0.7%。現(xiàn)貨白銀整體在21.52-21.85美元/盎司區(qū)間偏弱震蕩運(yùn)行，跌幅接近0.3%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持偏強(qiáng)行情，滬金漲0.43%至426.54元/克，滬銀漲0.48%至5055元/千克。
【重要資訊】①美國2月未季調(diào)CPI年率錄得6%，符合市場預(yù)期，低于6.4%的前值，已連續(xù)第八個(gè)月下降，為2021年9月以來新低；美國2月季調(diào)后CPI月率錄得0.4%，符合市場預(yù)期，低于0.6%的前值，為2022年12月以來新低；美國2月未季調(diào)核心CPI年率錄得5.5%，符合市場預(yù)期，略低于5.6%的前值，已連續(xù)第六個(gè)月下降，為2021年12月來新低，但是跌幅有限。②危機(jī)引發(fā)長期積累的科技初創(chuàng)公司客戶恐慌及擠兌后，硅谷銀行周五陷入崩潰并被美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管。硅谷銀行擁有約2090億美元資產(chǎn)，是今年首家倒閉的得到聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司擔(dān)保的機(jī)構(gòu)。這也是2008年華盛頓互助銀行倒閉案后，美國史上第二大銀行破產(chǎn)事件。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、主權(quán)債務(wù)危機(jī)等黑天鵝事件的影響。硅谷銀行宣布破產(chǎn)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐的預(yù)期再度升溫，疊加避險(xiǎn)需求增加，貴金屬逆轉(zhuǎn)弱勢行情走強(qiáng)；后續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩、流動(dòng)性危機(jī)以及地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲，中長期的調(diào)整低吸機(jī)會(huì)依然是焦點(diǎn)。
運(yùn)行區(qū)間分析：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期大幅鴿派調(diào)整與避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，倫敦金現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，當(dāng)前進(jìn)入回調(diào)行情，下方關(guān)注1800-1820美元/盎司支撐（410元/克）；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整預(yù)期偏鴿影響下，黃金上方關(guān)注1960美元/盎司壓力位（430元/克），若能突破將會(huì)進(jìn)一步上行；未來隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金未來需關(guān)注2000美元/盎司關(guān)口（435元/克）。白銀強(qiáng)勢反彈后出現(xiàn)調(diào)整行情，下方繼續(xù)關(guān)注20美元/盎司（4800元/千克）支撐，上方關(guān)注24美元/盎司壓力（5450元/千克）。風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)避險(xiǎn)需求，鷹派加息邏輯逐步轉(zhuǎn)為鴿派加息，貴金屬強(qiáng)勢行情暫時(shí)難改。當(dāng)前貴金屬進(jìn)入調(diào)整行情，需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)展，暫時(shí)建議觀望等待中長期的低吸機(jī)會(huì)。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強(qiáng)，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2304P388合約。白銀期權(quán)方面，暫時(shí)建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2304P4500合約。
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