>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，原糖連續(xù)第三日下挫，主要是油價(jià)狂跌不止造成拖累，但供需層面尚有支撐。周三ICE 5月原糖期貨合約下滑0.18美分，或0.9%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅20.50美分。同時(shí)5月白糖期貨合約下跌0.90美元，或0.2%，結(jié)算價(jià)報(bào)每噸580.40美元?；久嫔?，市場(chǎng)仍受到印度、泰國(guó)、中國(guó)和歐盟等國(guó)產(chǎn)量前景下降的擔(dān)憂支撐。因最近殺蟲(chóng)劑禁令將產(chǎn)生負(fù)面影響，S&PGlobal Commodity Insights日前將歐盟和英國(guó)2023/24年度糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)57萬(wàn)噸，至1,680萬(wàn)噸，與2022/23年度相比，產(chǎn)量仍然增長(zhǎng)100萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面，基本面邊際變化不大。供應(yīng)端來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)榨季生產(chǎn)臨近收尾，市場(chǎng)對(duì)本榨季存在較強(qiáng)減產(chǎn)預(yù)期。廣西目前僅剩6家糖廠未收榨。據(jù)泛糖科技不完全統(tǒng)計(jì)，3月15日廣西新增1家糖廠收榨。當(dāng)前廣西2022/23榨季已收榨糖廠達(dá)67家，同比增加31家，較2020/21榨季增加13家；未收榨糖廠6家，榨蔗能力為2.45萬(wàn)噸/日。目前廣西糖廠收榨已達(dá)近9成，預(yù)計(jì)三月底廣西絕大部分糖廠將收榨，預(yù)計(jì)本榨季廣西糖產(chǎn)量將同比減少10%左右，后續(xù)需關(guān)注云南糖和進(jìn)口糖對(duì)此缺口的彌補(bǔ)情況。從下游來(lái)看，此前高價(jià)下市場(chǎng)接受程度一般，企業(yè)套保積極性高漲令鄭糖倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)到達(dá)多年高位，但近期期價(jià)回落或?qū)?dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走弱，需關(guān)注市場(chǎng)成交放量及中端去庫(kù)和補(bǔ)庫(kù)情況。
【交易策略】
1.單邊：受宏觀因素影響原油大跌，原糖受原油拖累跟隨走弱，鄭糖在外盤(pán)走弱和此前市場(chǎng)恐高情緒的雙重影響下，價(jià)格跌速加快，疊加商品整體走弱，鄭糖繼續(xù)快速下行。從盤(pán)中走勢(shì)可以看出，短線快速下跌主要受多頭資金離場(chǎng)推動(dòng)，僅4個(gè)交易日主力2305合約減倉(cāng)超14萬(wàn)手，占最高持倉(cāng)時(shí)的25%，資金大規(guī)模進(jìn)出，導(dǎo)致糖價(jià)劇烈波動(dòng)，國(guó)內(nèi)基本面沒(méi)有明顯變化。隨著回調(diào)加速，資金出逃情緒正處于高潮，形成短線踩踏行情，在恐慌情緒緩解之后，糖價(jià)預(yù)計(jì)將止跌走穩(wěn)。
2.套利：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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