>> 格林大華期貨-鋁早報-230316
| 上傳日期： |
2023/3/16 |
大小： |
123KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】海外銀行違約事件持續(xù)蔓延，隔夜流動性危機觸發(fā)，美指飆升，有色集體重挫。本報告依然認(rèn)為這是片難以收復(fù)的失地，歐美面臨的環(huán)境類似，加息摧毀的是資產(chǎn)質(zhì)量，不加息摧毀的是消費和經(jīng)營主體，都是更深的衰退，兩難的衰退。昨日國內(nèi)固定資產(chǎn)投資顯著好于預(yù)期和前值，更多的是體現(xiàn)了政策賣力的情況，結(jié)構(gòu)上局部表現(xiàn)兩眼，整體上需求、消費依然偏弱，但是國內(nèi)預(yù)期仍在。海外，供應(yīng)端又現(xiàn)減產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)緩慢，需求延續(xù)偏弱?；久?，供應(yīng)端云南限電減產(chǎn)，投復(fù)產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)需時間，需求待起，預(yù)期尚在。短期海外情緒主導(dǎo)，中期看國內(nèi)消費恢復(fù)的情況。
【操作建議】
建議多頭保值頭寸逢高減空單?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2450美元/噸。
【利多因素】
需求：3月15日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為0，加20。云南電力緊缺限電減產(chǎn)落地。3月9日至3月13日，電解鋁社會庫存減少1.8至123.4萬噸；廠庫（3.2-3.9）減少3.6萬噸至14.5萬噸；鋁棒庫存減少0.95萬噸至19.4萬噸；廠庫增加0.75萬噸至11.94萬噸。中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（3.5-3.12）約17.3萬噸，去年同期為20.1萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
3月15日LME庫存減少4025萬噸至532425噸。
【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期
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